任重道远，新西兰央行调查显示长期通胀预期正在不断上涨

By 新西兰中文先驱网 2023年11月10日 11:44

各大银行中ANZ和Westpac的经济学家仍然认为OCR需要再次上调。

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本文来源：NZ每日财经

经济学家表示，新西兰央行将对新的调查结果保持警惕，该结果显示短期通胀预期下降，但通胀和利率的长期预期却在上升。

新西兰央行每季度进行的最新预期调查结果显示，对一年后和两年后通胀水平的预期大幅下降。

然而，对五年和十年时间的预期实际上都出现了增长，尽管这两种预期都是通胀率在新西兰央行 1% 至 3% 的目标水平之内。

截至 2023 年第三季度，以消费者价格指数 (CPI) 衡量的通胀率为 5.6%。自 2021 年底以来，新西兰央行一直在大力推高官方现金利率，以消除经济过热并降低通胀。OCR 目前为 5.5%。是否会再次增加，或者确实会开始下降，是市场上一直存在分歧。

各大银行中 ANZ 和 Westpac 的经济学家仍然认为 OCR 需要再次上调。然而，批发利率市场目前定价 OCR 最早于明年 5 月下调的可能性约为三分之一，而且市场目前实际上定价为明年年底前 OCR 会有两次下调（25 个基点）。

Westpac 银行高级经济学家 Satish Ranchhod 表示，新西兰央行将从“受到密切关注”的近期通胀预期“逐渐下降”这一事实中得到一些安慰。

“同样，对未来几年工资增长的预期也在减弱。”

“然而，调查受访者对未来通胀前景更加谨慎。对未来五年和十年的通胀预期有所回升，并保持在2%以上，”他表示。

Ranchhod 表示，此次调查结果不会促使新西兰央行在即将召开的 11 月 29 日政策会议上改变任何立场，央行将维持 OCR 不变在 5.50%。

“然而，长期通胀预期的持续存在确实增强了新西兰央行必须在较长时间内将 OCR 维持在较高水平的可能性，以使通胀回到与其目标一致的水平。”

同样，ASB 高级经济学家 Mark Smith 表示，如果长期通胀预期的“上调”持续存在，“这可能意味着在其他条件相同的情况下，将需要更高的OCR设置”。

“我们仍然认为 OCR 在本周期只会达到 5.50% 的峰值。尽管如此，OCR 削减看起来仍然有一段距离（最晚到 2025 年初，但可能稍早一些），考虑到当前利率较高的风险，新西兰央行将保持警惕。通货膨胀的消退速度将比他们希望的要慢。”

Smith 还表示，新西兰央行会担心长期 OCR 预期（在调查中）被上调（至未来 10 年 3.16%），而对长期新西兰政府债券收益率的预期（10 年期 4.88% 也被上调。- 较去年同期的 4.15% 有所提高）“反映了长期利率较高的观点”。

“新西兰央行将对进一步的经济复苏迹象保持警惕。”

Ranchhod 重申，Westpac 银行预计新西兰央行明年将再次加息。

“鉴于国内通胀和通胀预期持续强劲，我们认为降息要到 2025 年初才会出现。”

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