新西兰央行自己的通胀调查已提前锁定本月50个基点的加息
2022年5月16日 10:53
本文来源：NZ每日财经
在5月25日的下一次议息审查中，新西兰储备银行可能会受到刚刚得到报告的推动，将官方现金利率再提高50个基点至2%。
一项对新西兰央行有很大影响的最新调查结果显示，对未来通胀的预期正在持续上升，尽管央行在4月13日的最近一次审查中已经将OCR提高了50个基点。新西兰央行对降低通胀的态度是讽刺和认真的，并且他们离法定目标还相差甚远。
调查受访者仍然认为，通胀将在两年内高于新西兰央行设定的1%至3%的目标范围内。
新西兰央行每季度进行一次的最新通胀预期调查结果似乎强化了经济学家和当前批发利率市场定价的观点，即新西兰央行将在5月25日将官方现金利率再上调50个基点。
Westpac银行高级经济学家Satish Ranchhod表示，长期通胀预期水平“向央行释放出危险的信号”。
“五年后的通胀预期已连续第三个季度上升，从2.3%攀升至2.4%，而对10年后的通胀预期保持在2.1%。”
“这些非常长期的预期通常被视为市场参与者是否认为通胀目标可信的反映。因此，近期调查中这些期限内通胀预期的推高肯定会让新西兰央行更加担忧，”Ranchhod说。
本报告的数据由尼尔森集团代表新西兰央行从39位商界领袖和专业预测者处获得。该调查是在2022年4月21日至28日之间进行的。因此，报告确实包含了4月13日OCR上调50基点后的影响。似乎OCR上调50点并没有让专家们相信未来的通货膨胀可以快速得到控制。
主要调查结果：
- 最新调查中对未来12个月通胀率的预期从上一季度调查的4.4%升至32年高点的4.88%。
- 两年后的通胀预期已从3.27%上升至3.29%（这当然会使通胀在两年后仍超出新西兰央行的目标范围）。
- 五年后的通胀预期已从上次调查的2.3%上升至2.42%。- 十年预期从上次调查的2.12%小幅下降至2.11%，但仍高于2.0%的明确目标水平。
新西兰央行一直密切关注这项调查，在做出利率决定时有时会受到该结果的强烈影响。
也许像这样的调查的关键点不是调查结果最终是否“准确”，而是被调查者的意见代表了当下的想法和对通胀走向的当前看法。至关重要的是，如果人们预计高通胀水平将持续到未来，他们的行为方式就会包含这种想法，包括定价行为。对高通胀的预期也会导致高通胀。
而新西兰央行正在努力打破这些期望。
新西兰央行负责将通胀率控制在1%至3%的范围内——并明确将目标设定在2%的水平。他们可以并且将容忍实际通胀水平超出该范围，但通常央行希望看到对未来通胀的预期“锚定”在2%左右的水平。
当然，央行是会看长期的，但最近他们也变得不淡定了。这实际上告诉你的是，人们怀疑新西兰央行能否在未来将通胀率控制在1%至3%的范围内。这很糟糕，因为这意味着他们预计持续的高通胀，这种期望当然可以自我实现。
回顾多年来的调查结果，自1991年以来，对未来两年的通胀预期一直不高于3%，直到上一次调查，现在是这次调查是持续高通胀意见的开始。
在4月13日宣布将官方现金利率(OCR)上调50个点至1.5%时，新西兰央行声明中的一个关键语句是：“央行货币政策委员会将继续专注于确保当前的高消费价格通胀不会融入长期通胀预期。”
然后是这样的：“更持久的高通胀预期的风险已经增加。委员会同意他们‘最不后悔’政策是现在而不是以后增加OCR，以阻止不断上升的通胀预期。”
实际上，新西兰央行的目标是让人们相信他们将尽其所能来控制通胀，因此，他们不应该期望高通胀会持续下去。问题是，新西兰央行需要在多大程度上坚持其OCR上调的举措才能说服人们？
如上所述，大多数经济学家此前就预测，新西兰央行将在4月提高OCR 50个基点（将其升至 1.5%），然后再在5月25日上涨又一个0.5%至2.0%。
直接阅读4月13日新西兰央行在进行最后一次OCR审查时的声明，实际上并不会得出这样的结论，即央行已决定将OCR再上调50个点。值得一提的是，因为阅读2月份OCR之前决定所附带的文本（25个基点的上调）确实会让你得出这样的结论，即在接下来的审查中，新西兰央行强烈倾向于双倍上调OCR。
西太平洋银行的Ranchhod再次表示：“虽然总体2年期利率比预期的更为克制，但新西兰央行最新的预期调查仍指向更强劲的通胀压力。这对央行来说是一个很大的担忧，好像这会影响工资和价格设定行为，通胀的强势可能会持续更长时间，并且可能需要更大的利率上升。在这方面，我们已经看到工资需求和产出价格面临越来越大的上行压力。”
“总体而言，今天的结果支持我们对未来几个月OCR一系列快速增长的预测。特别是，我们预测在即将到来的5月政策会议上央行将再次上调50个基点。”
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