经济损失如此严重,为什么股市的复苏却异常强劲?
2020年5月7日 11:16市场已经非常有效地反映了各国央行和政府的刺激措施。
新西兰中文先驱网 Sophie 编译 为什么股市复苏如此强劲,而目前的经济损失却那么严重?这是虚假的表象吗?
Pie基金首席执行官Mike Taylor说,华尔街和新西兰证交所(NZX)股价飙升,使投资者从3月份的大跌中收复了约一半失地。
Taylor表示,说到底,强劲的势头都与财政和货币政策刺激有关。这也可能决定了事态的发展。他说,3月份全球股市四周的平均跌幅约为35%。在华尔街和本地这些复苏势头最强劲的地方,市场已经收复了大部分失地。标普500指数今年迄今已累计上涨27%,目前仅下跌12%,过去12个月跌幅约为3%。到目前为止,NZX-50仅下跌了约9%。
Taylor说,考虑到各国央行和政府出台了前所未有的刺激措施,这个结果并不那么令人惊讶。例如,美国已经拿出相当于其国内生产总值50%的资金,用于已经分配或承诺的拨款。简单来说,美国股市在这次崩盘中损失了大约12万亿美元,并通过提供的刺激措施反弹回来。“在某些方面,市场已经非常有效地反映了央行和政府的刺激措施。”
他说,毫无疑问,整个经济仍困难重重,人们必须思考现在是牛市看涨还是熊市看跌。他说:“看涨的人会说,4月份是经济萎缩的低点,经济处于停滞状态,任何比4月份更好的情况都是改善。”他们也相信美联储会不惜一切代价来维持市场。Taylor说:“如果市场下跌,他们就会继续印钞。”
而另一方面,看跌的人认为经济出现了重大的结构性损害。Taylor说:“关于航空业和旅游业等某些行业,我们不知道它们什么时候会复苏。人们不可能永远支持他们。”因此,随着企业倒闭,失业率将上升,经济有永久萎缩的风险。
Taylor说,两种看法都有些道理,现在很难判断哪一种绝对正确。
全球因为疫情暴发而隔离,科技在快速发展,科技股目前无疑是最强劲的。俗称FANG的四大股票(Facebook、Amazon、Netflix和Google)是华尔街最强劲的股票之一。以科技股为主的纳斯达克指数实际上仍比一年前同期上涨9%。“我们知道重大事件,比如战争,往往会加速技术变革。现在就是这样一个时刻。”
Taylor指出,Warren Buffett在最近的年度股东大会(视频会议)上对市场前景异常悲观。这或许是因为他一直以来都是老式公司的拥趸,对科技股不感兴趣。Buffett还警告投资者,不要过于关注每日的市场走势,要尽量关注投资的收益和潜在价值。
Taylor说,这一直是个好建议。但是对于活跃的投资者来说,应该从波动性上监控股票,因为“你可能会看到机会。如果你一个月只看一次,你会完全错过机会”。
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