本文来源：NZ每日财经

随着国家党领导的新政府上任，新任财政部长与储备银行行长之间的关系将是一个令人着迷的领域。

预计将出任财政部长的 Nicola Willis 在野时，对储备银行的表现提出了严厉的批评，并在特别委员会听证会上经常性积极挑战央行行长 Adrian Orr 的表现。

去年11月，时任工党财政部长的 Grant Robertson 不顾反对派的担忧，再次任命 Orr 担任第二个五年任期。Orr 的任期从今年3月开始，一直持续到2028年，这超出了下一次选举的时间。

国家领导人 Christopher Luxon 呼吁在 Orrin 重新任命之前对储备银行 2020 年和 2021 年的表现进行独立审查。2017 年，Graeme Wheeler 在一届任期结束后辞去了储备银行行长的职务，当时的国家党政府任命 Grant Spencer 为代理行长，任期为六个月，直至整个选举结束。这使得 Robertson 能够在工党领导的政府上台后任命 Orr。

Willis 宣称自己对 Orr 在没有对储备银行的表现进行独立审查的情况下再次被任命感到“震惊”，她表示：“近年来，Adrian Orr 作为货币政策委员会主席签署了一系列非凡的印钞和廉价贷款计划，为经济注入了数百亿资金。”

“这些计划直接导致房价在一年内上涨 28%，通货膨胀升至 32 年新高(尤其是直至今日国内通胀仍然相对顽固），银行利润创历史新高。现在正遭受生活成本危机的新西兰人应该得到一些答案（由于国内通胀高起，央行只能被迫快速加息）。是否应该采取更谨慎的货币政策才是更合理的？央行是否履行了其职责？Orr 是否出现了重大失误？”

“政府甚至拒绝提出这些问题，这表明了对新西兰公众的蔑视。对于财政部长来说，仅仅依靠他帮助任命的理事会的支持是不够的。他本应该启动彻底的外部审查，以使自己和新西兰人相信央行已尽力而为。相反，他直接回避了任何类似的责任。‘不问问题’的做法是不可接受的。”

Orr 在八月份表示，如果选举产生新政府，他也不打算辞职。当时 Willis 重申，国家党领导的政府将要求央行对其新冠时代的决策进行独立审查，但她表示，她尊重储备银行的独立性，在审查完成之前不会对个人进行任何评估。

新西兰储备银行确实委托对其货币政策进行审查。由此得出的结论是，央行应该更早开始收紧货币政策。Willis 将此描述为“储备银行自己在批自己作业”。

周末选举之后，Orr 和他的新部长之间至少将建立有趣的关系。（此前工党修改了储备银行法，央行行长已成为财政部长实际上的下属）

尽管政治家们对储备银行的独立性做了很多努力，但他们都任命了储备银行行长，并制定和修改了储备银行运作所依据的法律。如果他们愿意的话，他们也可能会质疑其表现。值得注意的是，在 2013 年引入低净值住房贷款之前，时任总理的 John Key 对储备银行可能对低净值住房贷款使用贷款价值比 (LVR) 限制提出了质疑。

日程上的任务

国家党承诺做出的一项改变是结束储备银行的双重货币政策使命，取消 Robertson 于 2018 年提出的支持最大限度可持续就业的重点，并将重点重新集中在对抗通货膨胀上。

如果审慎监管机构希望对银行抵押贷款实施债务收入比（DTI）限制，新政府和储备银行之间可能会出现紧张的关系。DTI 限额是一种类似于 LVR 限制的所谓宏观审慎工具，是根据借款人债务除以借款人收入的简单比率计算的。它属于储备银行金融稳定性政策而非货币政策的职权范围。

只有当前疲软的房地产市场再次起飞，储备银行才会考虑引入 DTI。央行花了数年时间试图将 DTI 工具添加到与财政部长的宏观审慎谅解备忘录中，但遭到国家党和工党政府的阻挠，直到2021 年 6 月 随着房地产市场的猖獗而获得 Robertson 的支持。即便如此，这种限制的设计和实施“将尽可能避免对首次购房者产生负面影响”。

储备银行已表示，如果需要执行的话，央行将在 2024 年 3 月之后准备好 DTI 工具，供贷方在批放贷款时使用。央行必须“从积极考虑宏观审慎干预的角度与财政部长进行磋商，并在就部署宏观审慎工具做出任何决定之前通知部长和财政部”。

国家党对 DTI 完全不感兴趣

Interest 今年 4 月采访了 Nicola Willis ，如果出任财政部长，她是否会允许储备银行实施 DTI 工具，或者希望将其从宏观审慎工具包中删除 DTI。

“我还没有机会查看储备银行关于这方面的最新信息。我们会仔细研究。我们一直关心的是不要阻止想要进入购房市场的新西兰人。我们想要拥有房屋增加，这些工具的问题是它们可以将整整一代人锁在房地产市场之外，这让我们感到担忧，” Willis 说。

在 2021 年 11 月的新闻稿中，国家党时任影子财务主管 Andrew Bayly 表示，工党必须排除 DTI。

“DTI 的限制将对银行根据购房者的收入向其贷款的申请人进行限制。对于任何对银行运作方式有最基本了解的人来说，这种规则的结果应该是显而易见的 — 银行首先削减贷款的对象将是低收入人群，这使得首次购房者比现在更难获得贷款。进入房地产的阶梯，”Bayly 说。

“政府应该让首次购房者的生活变得更容易，而不是更困难。”

作为联合协议的一部分，ACT 领导人 David Seymour 也可能成为财政部长。Seymour 此前就对储备银行和 Orr 提出了严厉批评，他去年曾表示不会让 Orr 重新连任。

尽管他们有所保留，但除非他们委托对储备银行的货币政策表现进行严厉的审查，否则新政府似乎不太可能解雇 Orr。鉴于 Orr 目前正处于第二个五年任期的早期阶段，考虑到 Orr 的年薪为 85 万至 86 万纽币，迫使他下台可能会涉及巨额赔偿。这可能不是执政党所希望的，他们一直攻击政府支出并认为工党领导下的浪费。

如果 Orr 认为双方关系无法维持，他可能会辞职。然而，你必须认为他不太可能这样做，至少在对抗通货膨胀的战争宣告胜利之前是这样。猜测是，Orr 虽然是一个比生活更特殊的人物，但他会寻求改变以适应他的新主人。毕竟，当他签署第二个五年任期时，他就知道政府更换是非常可能的。

在执掌储备银行之前，Orr 曾担任新西兰养老基金首席执行官 10 年。这一时期包括 2008 年国家党领导的政府选举，该政府停止向养老金基金输入资金。

2015 年，Orr 在接受媒体采访时建议，政府可以恢复对养老金的资金输入，并停止对其征税，以造福子孙后代。在公开游说变革的同时，他在 John Key 和 Bill English 领导的政府整个任期内都担任养老金基金的总裁。

国家党与 Key 和房地产行业的关系也可能成为焦点

与此同时，Luxon 和 Willis 需要密切管理他们与 Key 关系的看法。前国家党领袖兼总理的 John key 现在是新西兰最大银行 ANZ 的董事长。其主要监管机构是储备银行。

Willis 在 Key 的第一个政府任期内担任 Key 的高级顾问，Luxon 对 Key 的钦佩之情也是颇为引人注目。Key 支持 Luxon 在 2021 年成功竞选国家党领导层，Luxon 表示他经常与 Key 交谈。在最近的竞选活动中，Key 告诉记者，“如果他需要些独立的观点，或者他想听听一些建议，或者他只是想从其他事情中得到一点缓解，他可能就会打电话过来。”

国家党还需要警惕人们对其与房地产行业关系的看法，这种关系可能会受到储备银行货币政策和金融稳定决策的重大影响。RNZ 最近报告称，房地产行业是 2021 年以来政党最大的捐助者，国家党是主要受益者，其次是行动党和新西兰优先党。

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