“本周的加息是按下重复键”，经济学家预测利率何时见顶
2022年7月11日 10:53
新西兰中文先驱网 Renee 编译
据英文《先驱报》报道，在新西兰和世界各地，人们对经济衰退的担忧与日俱增，这吓坏了市场，压低了大宗商品价格。
这对经济增长前景来说是个坏消息，但对那些期待通胀见顶和加息结束的人来说却是个好消息。
甚至有一些专家认为，抵押贷款利率可能不需要像预期的那么高。
但不要指望新西兰储备银行在本周三（下午 2 点）发布货币政策评估报告时会软化立场。
经济学家们预计，储备银行将再次加息50个基点（将是连续第三次)，使官方现金利率（OCR）升至2.5%。
大多数人仍预计，即使房地产市场和其它经济领域降温，储备银行今年仍将继续加息，达到3.5%的OCR峰值。
“本周的加息是按下重复键”
BNZ研究部主管Stephen Toplis说，本周的情况或多或少是“按下重复键” 。
“我们强烈认为，相对于新西兰储备银行5月份的利率追踪，实体经济的前景已经恶化。”
“我们认为，如果储备银行需要在此次[货币政策]发布时公布完整的利率轨迹，那么关于减缓紧缩周期的步伐和规模的可能性将会有相当多的讨论。”
ANZ的Sharon Zollner称，这是储备银行不得不做出的 “较容易的决定之一” ， “自5月货币政策声明以来的数据流，没有提供任何令人信服的理由来背离这一策略。”
然而，她承认全球消极情绪帮助市场预期重新与新西兰储备银行保持一致。
她说：“最近，对硬着陆的担忧开始占据主导地位，新西兰市场也受到了影响。”
“两年期掉期利率高达4.55%；目前约为3.90%。”
ASB的Nathaniel Keall表示，市场情绪正在减弱，对经济衰退的猜测越来越多。
“但劳动力市场非常紧张，通胀压力仍然很大。”
他说，对储备银行来说，“最不后悔的事情”是继续提前收紧政策。
“更重要的是，如果有必要的话，进一步放宽条件要比在通胀预期已经远离你之后让它们回到现实更容易。”
利率何时见顶？预计明年降息
不过，市场前景的转变和对OCR将在今年晚些时候见顶的预期，让一些人开始谈论抵押贷款利率即将见顶——至少在较长固定期限内是这样。
总部位于悉尼的Capital Economics的Ben Udy预计，新西兰储备银行将在今年年底前大幅上调OCR至3.5%。
但他认为，随着房地产市场低迷和衰退趋势加深，储备银行将在明年降息。
他指出，5月份房价中位数下降3.8%，目前较去年11月的峰值水平下跌7.5%。
“加息显然严重拖累了市场情绪。消费者和企业的信心目前都低于全球金融危机最严重的时候。这通常与GDP的急剧下降相一致。”
“但我们从及时的活动数据中得知，GDP并没有像市场情绪所暗示的那样动摇。例如，电子卡交易支出在[第一季度]下降后，在4月和5月增长了8%。”
虽然房地产市场低迷目前对储备银行来说并不是什么大问题，但很快就会变得如此。
“我们现在预计房价将较去年11月的峰值下跌20%。这在很大程度上反映了我们预期的OCR增长。”
“在通胀放缓、失业率上升和经济增长放缓之间，我们怀疑新西兰储备银行是否会热衷于明年进一步加息。事实上，随着 GDP 增长缓慢，我们已经预计明年下半年会两次降息。 ”
独立经济学家Tony Alexander赞同这一观点，并指出，这意味着2至5年期固定抵押贷款利率目前处于或接近本轮周期的峰值。
他在最新的每周报告中写道：“我仍然选择3.5%的[OCR] 峰值，但不排除实际达到我最初预测的3%峰值的比率。”
他表示，值得注意的是，一些银行上周下调了两年期固定抵押贷款利率，因为在过去三周内，它们用于贷款给客户的两年期掉期利率下降了逾0.5%。
“如果经济数据出人意料地强劲，而各国央行仍在推高现金利率，我不排除进一步小幅上涨的可能性。但任何涨幅都可能很小，这只会强化一个事实，即现在长期固定利率将涉及将利率固定在周期的顶部或附近，这不是一个好主意。”
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