昨天为何ANZ，Westpac突然降息了？
2022年7月6日 09:29
本文来源：NZ每日财经
本周二，ANZ银行以及Westpac银行突然对其固定房贷利率采取了出人意料的举措。
虽然最近一年来，我们已经习惯于银行不断快速上调住房贷款利率，但这次银行的举动却是相反的。
ANZ以及Westpac将两年期固定住房贷款特惠利率降至5.45%。如果你在25年内拥有500,000纽币的贷款，相当于每两周约50纽币的降幅。
房贷利率为什么会突然下跌？
最近一年以来，房贷利率快速疯狂上涨。与世界其他中央银行一样，新西兰储备银行正试图通过提高官方现金利率来平息通胀。
同时，新西兰各大银行对于离岸资金也有非常高的依赖程度，而本地的批发利率在受美联储加息预期大涨的情况下在6月中旬大幅上涨。仅在4天时间内就大幅上调了50个基点左右。对标OCR的预期，当时市场预测OCR的峰值水平已经达到了近4.6%的水平。可以说是相对疯狂。紧接着就出现了ANZ银行在6月20日时候大幅上调利率的突发事件。
不过根据本专栏当时的分析，批发市场已经由于对于未来的不确定性而陷入了定价失标的恐慌情绪。6月21日的报道就指出银行的利率可能虚高了，可以说银行自己也由于一定的恐慌情绪把利率涨过了。
虽然银行经济学家普遍认为OCR只会涨到3.5%，但由于市场批发利率的突发性陡然上涨，这也影响了银行的定价情绪，导致了各大银行在6月下旬纷纷快速跟进。
但最近两周，批发利率已经大幅下降了，降幅达50到60个基点左右，甚至已经跌破了6月中旬批发利率突发上涨时的水平。因此，ANZ以及Westpac降息也可以说是顺应了融资成本的下降而做出的。虽然银行下调了两年期贷款利率至5.45%的水平，但如果按实际融资成本来看，目前两年期固定利率“应该”回到6月下旬的那次突发加息之前也就是5.19%的水平上。
尽管由于包括贷款价值限制在内的一系列原因，银行目前可以放贷的规模受到很大限制，但他们仍然在激烈地争夺着市场份额，因此不排除各大银行会跟随批发利率的变化而做出其他相应的调整。
房贷利率是否触顶？利率还会涨吗？
至于住房贷款利率是否会进一步上升，这在一定程度上取决于通胀的走向以及央行应对通胀的决心。
ANZ银行经济学家Miles Workman表示，当前的利率市场已经反映了官方现金利率的峰值将上升到超过4%的峰值。但包括ANZ银行在内的大多数银行经济学家都认为OCR只能升至3.5%左右的峰值才打压通胀，否则可能会使经济严重放缓。
这意味着一些长期利率已经接近峰值，而短期利率可能没有很大的波动空间了。“储备银行可能不需要像预期的那样加息，抵押贷款利率的压力可能会变得不那么强烈，”Workman说。
Infometrics首席预测师Gareth Kiernan表示，他预计两年期利率仍会出现一些上涨，特别是如果通胀率保持在较高水平。
“然而，四年期和五年期利率似乎有点过头了，这取决于你看哪家银行，所以它们不应该走高太多，即使在接下来9到12个月他们仍然不会很快下降。”
可以说目前利率市场的定价又回到了OCR 4.1%左右的预期程度上，虽然仍高于各大银行的预期，但已经比此前理性很多。不过需要指出的是，目前绝大部分银行的房贷利率水平仍然停留在对标OCR 4.6%左右峰值的水平。
如果通胀确实如央行以及市场的预测，并且OCR的快速上涨确实获得了对通胀的牵引力，那目前新西兰房贷市场的利率水平仍然偏高，或者说已经触及巅峰（按照银行经济学家3.5%的OCR水平对标的话）。
不过，令人头疼的是，我们目前处在一个完全没法预测未来的高度不确定的市场内，黑天鹅随时会起飞，市场的情绪也随时会陡然改变，就如上个月中旬所发生的那样。目前利率市场最大的确定性就是未来充满了不确定性。
如果借款人放眼长期（3年期到5年期）我们可以预测如此高的利率水平终是不可持续的，也必将随着经济的放缓而逐步下调。但就中短期来说，任何突发事件都可能使市场手足无措，慌张的只能建立更多缓冲空间来保护自己不遭受损失。
因此在国际局势以及经济环境变得更加稳定明朗之前，我们或许还会看到利率市场出现更多这样“不合常规”的剧烈波动，但就基于目前经济数据的普遍（OCR）预测来看，市场利率依然偏高。
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