【Westpac讯】

走出封锁后，新西兰经济立刻出现反弹，但依然处在严重衰退的阴影下。新西兰西太平洋银行认为，解除封锁后全国经济规模缩小了6%，但形势没有预想的严峻。近几个月来，金融市场的避险情绪已经大幅减轻。

解除封锁后新西兰零售支出大幅反弹。Paymark数据显示，4级封锁状态下整体零售水平比疫情前下滑了50%，日用食品外的家庭开支削减了90%。而在进入2级封锁后，支出只比去年同期下降了2%。虽然其中包括“报复性消费”因素，但仍是非常积极的信号，说明家庭支出的恢复强于预期。

其他重要指标也显示复苏要比预想的快。譬如封锁期间电力需求削减了15%，如今已经回到去年同期水平。无论轻型或重型交通规模都收复了封锁前的失地，这意味着人员和货物再次实现全国性流动。

最新月度失业数据显示劳动力市场比我们认为的更具弹性。在4级封锁状态下，每周申请求职福利的人数为6000多人。到5月最后一周，人数已经减少至384人。企业对雇员的需求也开始恢复，更多招聘广告开始放出。

当然，政府的工资补贴计划在很大程度上推迟了人们失业的时间。随着工资补贴计划结束和企业将面对更疲软的需求，未来几个月失业率可能进一步提高，但是否会达到之前预测的9.5%依然存疑。

住房市场相对要复杂一些。解除封锁后卖家重新回到市场，新上市房源稳定增长（仍未恢复疫情前的水平）。问题是，虽然卖方投入热情，但买方却变得更谨慎了。4月住房市场信心调查显示，认为现在是买房好时机的人数有所下降，认为明年房价将上涨的人数更是暴跌。因此尽管利率创下新低和储备银行取消了LVR限制，4月全国房价依然下跌1.1%。新西兰西太平洋银行认为，到2021年3月底房价跌幅将达到7%。

由于利率前景存在不确定性，很难预测锁定多长时间的固定利率是最有利的选择。各大银行近期已经纷纷调低了优惠利率，因此短期内应该不会再有更大变化。我们认为，新西兰储备银行将在2021年将官方现金利率（OCR）下调至-0.5％，如果这一观点得到验证，那么明年将见证固定利率和浮动利率前所未有的新低。

注：本文仅代表西太平洋银行经济学家团队观点，西太平洋银行不保证观点的真实性和有效性。本文内容仅供参考之用，不应视为投资建议或交易策略。西太平洋银行对本文内容或任何与此相关产生的任何情况所引发的任何损失一概不负任何责任。

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