财报季冰火两重天：航空业巨亏，四大电力公司利润或暴增35%

新西兰中文先驱网 居安 综合报道   8月财报季正式拉开帷幕。在国际油价一度急升、国内利率预期重新上扬的背景下，各行业能否维持盈利增长，将成为市场关注的焦点。

自2月28日伊朗战争爆发以来，布伦特原油价格一度从每桶68美元升至接近100美元，虽然目前已回落至约76美元，但中东冲突仍未出现明确的解决迹象。油价上涨不仅推高企业经营成本，也加大了全球央行控制通胀的难度。

在新西兰，市场定价显示，到2027年底，新西兰储备银行可能累计加息约120个基点，零售利率也已开始上升。这意味着企业在面对燃料和运输成本压力的同时，还可能承受融资成本增加及消费者支出放缓的影响。

消费类企业能否守住增长势头

Fisher Funds新西兰股票投资组合经理Matt Peek表示，在中东冲突升级之前，新西兰经济前景原本较为乐观。如今，市场最关心的是，依赖本地消费者支出的企业，能否在今年年中继续保持销售势头。

Freightways、零售企业、新西兰航空和Sky TV等公司，将成为观察本地消费和经济活动的重要风向标。

澳大利亚市场的消费表现也值得关注。许多新西兰上市企业在澳大利亚设有业务，如果当地消费者支出进一步放缓，这些企业的业绩也可能受到影响。

与此同时，人工智能将成为本轮财报季的另一个重要话题。投资者将关注企业是否已通过人工智能提升运营效率、减少人力及其他成本。

企业盈利整体增长，但外部风险明显增加

Forsyth Barr预计，其覆盖的40家企业在本轮财报季将录得较强的利润增长。不过，部分增长是因为发电零售商正在与表现疲弱的2025财年进行比较，使同比数据显得格外突出。

该机构认为，新西兰企业的整体盈利势头依然稳健，但外部环境已经变得更加复杂。

中东冲突以及燃油价格可能长期维持高位，已令市场下调对企业短期盈利增长的预期。与此同时，澳大利亚消费者也开始显现疲态。

在国内，南岛带动的经济复苏逐渐受到关注，但定于11月7日举行的大选也将影响企业和市场情绪。Forsyth Barr预计，大选临近将加大外界对电力行业的政治审视，相关企业在发布2027财年业绩指引时可能更加保守。

总体来看，企业对未来的表态预计将以“谨慎乐观”为主。Forsyth Barr近几个月已经下调部分企业的2027财年盈利预测，其分析师立场也比此前几个财报季略显悲观。

四大电力公司或迎利润高峰

电力行业预计将成为本轮财报季表现最突出的板块之一。

Contact Energy、Mercury和Meridian Energy在2026财年均表现强劲，与艰难的2025财年形成鲜明对比。Genesis Energy第四季度相对疲弱，但四大电力公司的整体业绩仍有望大幅改善。

Craigs Investment Partners高级研究分析师Joshua Dale预计，四大电力公司的税息折旧摊销前利润合计将达到37亿纽币，较上一年增长35%。

利润大幅上升，主要得益于良好的水电条件。2026财年，四大发电商的可再生能源发电占比超过95%，减少了昂贵的火力发电需求，也避免了向Rio Tinto旗下新西兰铝冶炼厂支付需求响应费用。

2025财年水电来水量偏低，导致电力企业不得不更多依赖高成本的备用发电方式。到了2026财年，新增可再生能源项目与充足的水电发电量共同推动可再生能源产量创下纪录，因此企业利润也有望升至历史高位。

Contact Energy将于周一公布业绩。该公司去年以23亿纽币收购Manawa Energy，这笔交易也将明显提振其财务表现。

不过，过去六个月电力期货价格大幅下跌，可能成为业绩发布时的主要讨论焦点。市场将关注价格下降对未来利润及新发电项目投资的影响。

Forsyth Barr认为，由于电力企业此前已经预期到期货价格回落，短期内未必会对业绩产生重大影响。考虑到未来电力需求仍可能强劲增长，各公司预计也不会明显放慢新发电项目的建设。

随着大选临近，新西兰电力市场的现有结构也受到更多质疑。

奥克兰商会首席执行官、前国会议员Simon Bridges本周提出，应拆分控制全国约85%发电量的四大发电零售商，并将它们的发电与零售业务分开。

围绕电价、市场竞争和企业盈利的讨论，可能令电力公司在公布未来业绩指引时更加谨慎。即使本财年利润创下新高，企业管理层也可能避免对2027财年作出过于乐观的预测。

农业企业受益于商品价格走强

与农业相关的企业预计将从强劲的大宗商品价格和良好的产季中受益。

农村服务集团PGG Wrightson将于8月11日公布业绩。公司表示，上半年多个主要业务板块的商品价格均较为有利，目前仍有望实现约6400万纽币的全年经营税息折旧摊销前利润，高于上一年的5610万纽币。

Scales Corp将于8月26日公布半年业绩。该公司业务涉及园艺、仓储、物流和食品配料，预计将受益于表现强劲的苹果产季。管理层此前还表示，全球蛋白质业务在2026年开局良好。

a2 Milk供应链受挫

婴幼儿配方奶粉企业a2 Milk将于8月17日公布业绩。

供应链问题对公司第四季度中国标签婴幼儿配方奶粉销量造成明显影响，2026年相关销量预计比2025年下降约14%。

不过，公司全年营收仍有望达到约19.7亿纽币，较2025年增长超过12%。市场将重点关注供应链问题是否已经缓解，以及中国市场销售能否恢复。

Fletcher Building上调盈利指引

Fletcher Building将于8月19日公布全年业绩。公司此前表示，将全年息税前利润指引上调约6.4%，至4亿至4.03亿纽币。

这一数字包括出售剩余物业带来的5200万纽币收益。因此，投资者除了关注最终利润，还会评估公司核心建筑业务的实际恢复情况。

高油价重创新西兰航空

在本轮财报季中，新西兰航空将是受高油价影响最明显的企业之一。

该公司将于8月28日公布业绩。公司5月表示，预计税前亏损将在3.4亿至3.9亿纽币之间，远高于市场此前预期。

亏损预测已经计入航空燃油成本大幅上涨的影响。虽然公司采取的一系列措施预计可抵消约7000万纽币成本，但仍不足以完全化解油价冲击。

Forsyth Barr认为，如果燃油价格长期维持高位，新西兰航空恢复盈利的时间可能进一步推迟。

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