ANZ表示新西兰房市正面临多重阻力，零售业调查信心依旧不足

By 新西兰中文先驱网· 2026年08月31日 11:47

来源：NZ每日财经

ANZ 经济学家表示，按揭利息和其他持有成本正在吸收拥有住房收益中比以往任何时候都更大的一部分份额。

他们发布了最新的 Property Focus 报告，报告指出房价总体持平，尽管在奥克兰和惠灵顿呈缓步下行趋势。

他们表示，预计房价到年底将比年初低 1%，明年将上涨 2%。

“房价正面临来自利率上升、选举不确定性，以及若政府换届则可能出现的新住房税收政策的逆风。”

“与此相平衡的是，逐步改善的经济正在提供一些支撑。利率上升可能是最重要的逆风因素。随着 OCR 加息临近，一年期互换利率等较短期的批发利率全年一直在缓步上行。”

ANZ 预计 OCR 将在接下来两次议息审查中被上调至 3%。

它表示，随着全球利率走高，较长期利率也正面临来自海外的压力。

“在当前水平下，利率对房价提供的支撑很小。与按揭利率相比，净租金收益率按历史标准衡量仍然相对较低。”

这表明，相对于房产所产生的租金收入（对投资者而言）或所提供的居住服务（对自住业主而言），融资和持有住房的成本仍然偏高。

（图源：Getty）

换句话说，对许多购房者来说，按揭利息和其他持有成本正在吸收拥有住房收益中比历史常态更大的一部分份额。"

ANZ 的经济学家表示，除四年期和五年期利率外，所有固定按揭利率当月均有所上升。

他们说，较短期限固定利率的吸引力已经下降。

“然而，对于本月有新按揭或需要转期（rollover）的借款人来说，仍然需要做出一个决定，而现在较短期限的利率略微高了一些，这笔账算起来就变得更重要了。”

他们说，两年期利率与更长期限之间的差距并不大。

“这并不意味着它们都是好的选择，因为从成本角度来看，人们应当将它们与更便宜的替代选项进行比较，包括一年期。”

但最看重确定性的那些人，将能够以相比两年期利率无需支付太多溢价的方式获得这种确定性。

担心自身借款成本的人需要问问自己，5.5% 的利率 —— 即大多数银行对两年期固定利率大致收取的水平 —— 考虑到它暗含的官方现金利率走向，是否算是合理的。

“ 鉴于收益率曲线中两年至五年期部分的固定按揭利率，往往比市场对 OCR 的长期预期高出约 2 个百分点，只有当 OCR 在相关时期内的平均水平达到 3.5% 或更高时，较长期限的固定利率才真正划算。”

“我们目前仍将 OCR 峰值预估在 3%，风险略偏向上行，但我们认为 3.5% 是一个相对较高的门槛需要跨越。但利率走向总是存在很大的不确定性，而且石油市场仍然波动剧烈。”

他们说，借款人还需要将较长期限的选项与更短、更便宜期限的利率进行比较。

他们说，六个月期利率平均仅比一年期低约两个基点。

六个月期利率上升四个基点，就会使连续两次转期六个月期固定利率，比固定一年期更贵。

“而这种情况很容易发生，因为我们预计年底前 OCR 还会有 50 个基点的加息。”

一年期利率需要上升近一个百分点，才会使它成为比连续两次一年期固定更好的选择。

“这种情况有可能发生，但这是一次比我们预期更大的跳升。这反映出金融市场预期的 OCR 加息次数比我们预期的要多。如果我们是对的，那么只要你愿意放弃较长期固定利率所带来的确定性，一系列连续的一年期固定利率最终可能会是更便宜的选择。”

但在这种不确定的环境下（油价只是开始），放弃这种确定性可以说是相当有价值的一件事。"

另外在最新的 ANZ 消费者信心调查中，零售商几乎没有值得高兴的地方。

8 月份的 ANZ Roy-Morgan 消费者信心调查下降了一个点，降至低于平均水平的 98。

读数低于 100 意味着悲观者多于乐观者。

不过，98 仍然比 4 月份的低点高出 18 个点

令零售商担忧的是，认为现在是购买大件家庭用品好时机的家庭比例下降了 5 个点，降至 -12。

ANZ 经济学家表示，虽然经济已从 2 月底油价飙升时带来的那股突然寒意中走出来，但油价仍难以预测，经济前景的不确定性仍然是一个逆风因素。

展望未来，情况会稍微乐观一些。

调查显示，净 22% 的受访者预计明年此时会过得更好，这是自 1 月份以来最强劲的读数。

对未来 12 个月经济前景的看法上升了 1 个点，达到 -12%。

五年期前瞻指标也上升了 1 个点，达到 +13%，这是自 2021 年 5 月以来最强劲的读数。

对房价通胀的预期从 2.6% 放缓至 2.5%，而两年期通胀预期稳定在 4.7%。

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（责编：twinkle）

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