2021年新西兰经济学家在哪些领域的预测错的一塌糊涂?
2022年1月18日 10:50在不确定的时期,企业最好审视环境、广泛阅读并考虑影响其运营的潜在情景,而不是将所有财富都寄托在某一位经济学家的预测上。
本文来源:NZ每日财经
经济学家们整天都在思考未来会发生什么,但他们去年在对通胀强劲程度、经济抵御Covid能力以及储备银行加息的预测上还是严重失误了。
ASB经济学家Nathaniel Keall周一在一份研究报告中表示,在2021年初,很少有经济学家预测年度消费者价格通胀(CPI)会达到这种强度(4.9%)。
2021年年初的年通胀率仅为1.5%,但到6月就达到了近10年的高点3.3%,三个月后又跃升至4.9%。
Keall说,有迹象表明,去年12月季度的通货膨胀率至少为6%。新西兰统计局将于1月27日发布该数据。
“事实证明,通胀甚至比最鹰派专家预测的还要强得多。”
“通胀压力在2021年初开始抬头,但很少有预测者(包括我们)预测年度CPI增长将达到如此高的水平,”他说。
事实证明,供应链问题并非由许多人最初认为的由新冠病毒引起的暂时性中断,而是难以解决。他说,要恢复货物和原材料的流动,需要对航运进行大量投资。
同样令人惊讶的是,新西兰经济在面对Covid限制时表现出的韧性。
6月季度新西兰国内生产总值(GDP)增长2.8%,超过经济学家预测的高达1.5%的季度增长。在去年处于3级和4级警戒状态之后,经济学家普遍预测第三季度的GDP将暴跌8%。
因此,仅3.7%的GDP季度降幅是值得庆祝的,尽管这已经是有记录以来的第二大降幅。
Keall说,企业已经适应了新冠病毒时代,强劲的家庭资产负债表意味着当限制放松时,家庭会有相当大的支出。
经济学家弄错的另一个领域是储备银行对其官方现金利率(OCR)的改变。在2021年初,预计央行将在2022年年中或2023年初才会加息。
“(2021)年初的利率市场定价实际上表示会进一步下调(而非升息),”他说。
实际上,储备银行在利率达到创纪录低点0.25%的18个月之后,终于在去年10月提高了OCR25个基点,随后在11月再次加息25个点,至0.75%。
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Keall说,尽管Delta Covid变种病毒的到来,将该国推向了4级封锁,但央行的手还是受到了就业市场的弹性和通胀压力的影响。
市场现在预计储备银行将在一年内将OCR提高约150个基点,至2.25%。
“我们更加谨慎,并认为这里有一个教训是围绕市场过度调整以应对基调变化的趋势。虽然其中一些通胀指标看起来很高,但地平线上还有其他可能使新西兰央行脱轨的乌云——房价下跌是我们的主要考量因素,”他说。
今年还将向经济学家抛出一些曲线球。
“最重要的是,预测者的黄金法则是保持谦虚,不要害怕随着新信息的曝光而改变你的观点。”
独立经济学家本Benje Patterson表示,经济学家的模型是使用历史统计关系线性的预测未来。
“当我们面临类似于我们以前以某种形式看到的危机时,这些模型很有效,例如,股市崩盘或大地震。”
但是,这些类型的统计模型在遇到不熟悉的情况(例如Covid大流行)时就会崩溃。预测者的静态模型做出了固定的行为假设,没有考虑人们的弹性和适应能力。
“在尽管封锁但经济恢复的情况下,我们了解了新的游戏规则,并调整了我们的行为以充分利用事情。因此,随着每次封锁,我们都看到更多的经济活动正在恢复。”
当谈到通货膨胀时,导致它的原因并不重要,例如它是否是暂时的供应问题,而是企业和家庭的反应如何。
人们现在预计通胀会上升,并且会持续下去,并且正在适应以克服。Patterson说,不受供应链中断直接影响的行业的价格正在上涨,调查显示,人们预计两年后的年通胀率将接近3%。
在不确定的时期,企业最好审视环境、广泛阅读并考虑影响其运营的潜在情景,而不是将所有财富都寄托在某一位经济学家的预测上。
“灵活且能够根据意外事件调整行为的企业将比其他企业更具竞争力。”
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