新西兰明年OCR或下调三次！银行会跟进降息吗？
2023年12月18日 09:49
本文来源：NZ每日财经
由于新西兰经济数据疲软以及美国发出的信号，新西兰的批发利率已跌至九个月低点。美联储表示可能会开始降息。
周五上午，两年期掉期利率为 4.77%，为 2 月份以来的最低水平，其他期限的批发利率也处于类似低位，包括一年期批发利率。 掉期利率是银行与机构投资者或其他银行商定的市场利率。这项交易帮助银行管理利率波动并制定他们为零售房贷客户提供抵押贷款的利率价格。
周四，新西兰统计局公布了 9 月份季度国内生产总值数据 该数据远弱于预期。 经济活动下降 0.3% 令预测者感到震惊，此前市场广泛预计经济会增长约 0.2%。新西兰统计局还修改了之前的 GDP 报告，取消了过去六个季度 0.7% 的增长。疲弱的 GDP 数据受到商品生产部门低迷的影响，尽管服务业的活动也低于一些人的预期。
美联储转向同样在周四，美联储突然发出信号称明年可能降息多达 75 个基点，引发市场震荡。 美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，央行基准利率“可能达到或接近本紧缩周期的峰值”，这提振了市场信心。这导致股市走高，债券收益率走低。
ANZ 银行高级策略师 David Croy 表示，大多数市场参与者预计美联储会在会议中采取谨慎态度，因此他们对美联储地声明感到惊讶。 “然后 GDP 数据出来了，这确实是压垮骆驼的最后一根稻草，”他说。周四早些时候，新西兰债券收益率与美国债券收益率一起下跌，当天晚些时候疲软的 GDP 数据进一步鼓舞了新西兰债券收益率。
ASB 经济学家 Nathaniel Keall 表示，市场交易商目前的定价是 2024 年官方现金利率将“过度”下调 3 次或以上。 他在一份报告中表示：“话虽如此，如果经济中需求压力的减轻转化为通胀压力的更快减轻，OCR 削减的风险可能会早于我们目前预测的 2025 年初开始降息。”
ANZ 银行的分析显示，市场预期官方现金利率将从目前的 5.5% 在明年底前降至 4.5% 以下。 这与新西兰储备银行在最近的货币政策声明中概述的观点形成鲜明的反差，央行声明警告称，2024 年再次加息至 5.75% 的可能性比降息的可能性更大。 股票与汇率 利率的变动也已向下游流入货币和股票市场。标准普尔 NZX50 指数上涨近 0.5%，达到 8 月份以来的最高水平，新西兰元兑美元汇率上涨 1.5%。
在美联储宣布这一消息之前，新西兰元兑美元汇率约为 61.1 美分，但随着市场处理这一消息，新西兰元兑美元汇率迅速跃升至 62 美分。在疲弱的 GDP 数据公布后，该指数短暂下跌，但周五上午晚些时候恢复涨势，仍交结束于 62 美分上方，距离六个月高点仅一步之遥。虽然本币受到美元疲软的支撑，但相对于澳大利亚、欧盟和日本等其他主要贸易伙伴而言，纽币下跌。 尽管如此，储备银行报告周四下午该货币的贸易加权指数接近四个月高点 71.98。该指数仅每日发布。
ANZ 银行的 Croy 表示，美联储会议后美元疲软使得新西兰元相比之下看起来更坚挺，但疲软的 GDP 数据让其黯淡了一些。‘房贷利率会下跌吗？
新西兰批发利率已经大幅下跌，但银行会将批发利率的下跌转利给抵押贷款借款人吗？
周五，Squirrel 首席执行官 David Cunningham 表示，本周批发利率已经大幅下降，银行应该将其转利给房贷借款人。
Cunningham 说，随着利率开始下降，抵押贷款和存款利率都需要下降。“如果他们（贷款和存款利率）都移动，那么银行利润就不会改变。”11 月份，BNZ、ANZ 和 Westpac 的年度业绩显示这三家银行的净息差有所增加。住房贷款约占银行利润的一半银行利润，银行通过银行借贷利率差赚取利润，称为利差利润，Cunningham 说。
（图片来源：NZ Herald）
周五，一位评论员表示，根据一年的推断，最近几周出现的较高利润率可能意味着银行正在赚取的额外息差利润约为 20 -30 亿纽币。但是，Cunningham 认为事实并非如此。“我不认为利润率确实在增长。”
Cunningham 表示，在新冠疫情爆发之前，银行的利润率一直呈下降趋势，大约 25 年以来，随着储备银行向经济注入资金，突然出现了大量免费资金。“利润率上升是因为资金便宜，他们在消费者陷入困境的同时扩大了利润率。”他说，随着利率上升，抵押贷款利率并没有上升那么多，但储蓄率根本没有上升。
经济学家 Cameron Bagrie 表示，银行在过去六周表现良好，但重要的是要全面审视银行利润的构成，而抵押贷款只是其中一个来源。“目前我们所知道的是，掉期利率已经大幅下降，而抵押贷款利率却没有下降。
然而掉期利率只是银行融资的一种形式，”Bagrie 说。Westpac 银行的一位发言人表示，该银行上个月宣传了下降从两年到五年期的所有特惠房贷利率。该发言人表示：“虽然批发利率最近有所下降，但仍不稳定，而零售存款的激烈竞争和定价正在对此产生不利影响，特别是在短期利率方面。”
“例如，在截至 10 月 1 日的两年里，我们将储蓄客户的 1 年期定期存款利率提高了 4.80%，同时将 1 年期住房贷款利率提高了 4.54%。”ANZ 银行发言人表示，该银行根据市场状况不断审查利率。
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