国际智库认为，明年新西兰要么降息，要么衰退
2022年7月26日 11:41
本文来源：NZ每日财经
独立全球经济学研究机构凯投宏观（Capital Economics）表示，随着经济陷入衰退或在衰退边缘摇摆不定，一些国家的中央银行将被迫改变收紧利率的方针。
凯投宏观对全球经济形势进行了一次重要的更新，但这份报告并不漂亮。
事实上，经济学家已经下调了他们对全球GDP的预测，他们预测几个国家将陷入衰退。
他们预计欧元区和英国将出现衰退，并预计美国、加拿大、澳大利亚和新西兰刚好勉强避免经济收缩。
“如果最终避免了出现技术性的‘全球衰退’，这在很大程度上要归功于中国在疫情后的温和反弹以及主要大宗商品生产国的相对经济实力。事实证明，通胀可能比过去更加持久，因此广泛而激进的货币政策紧缩周期将进一步运行。但这将增加增长的阻力，并最终迫使几家央行在2024年甚至更早之前改变方向，”经济学家表示。
如上所述，他们认为新西兰或澳大利亚都不会陷入衰退，但这仅仅是因为他们认为两国的中央银行都会最终改变方向（降息）。
经济学家说：“尽管美国家庭债务水平相对较低，但美国仍将遭受住宅投资收缩和消费进一步疲软的影响。”
“加拿大、澳大利亚和新西兰将受到房地产市场低迷的更大打击。事实上，我们认为这四个国家都将勉强避免衰退的假设是基于央行认识到这种经济脆弱性并最早在明年开始再次降息的假设。”
Capital Economics预测澳大利亚的房价将下跌15%，而新西兰的房价将下跌20%。
经济学家们表示，新西兰储备银行（RBNZ）和澳大利亚储备银行（RBA）“将比大多数人预期的更猛烈地踩刹车”。
“随着持续的楼市低迷加剧，消费增长将放缓，住宅投资将暴跌。因此，我们预计明年两国央行都将放松收缩政策。”
他们认为新西兰的通货膨胀率已经达到顶峰（截至6月季度达到7.3%的年增长率），而澳大利亚的通货膨胀率正在达到8%左右的峰值。预计两国的官方利率将高达3.5%。
“随着供应短缺的缓解和大宗商品价格的下跌，通胀将回落至央行的目标，我们预计两国央行不久将再次放松政策。我们预计澳洲央行将降息50个基点，而新西兰央行明年也将降息75个基点。这表明近期澳元和新西兰元的贬值将继续。”
经济学家们表示，中国今年晚些时候的预期复苏以及能源生产商的持续增长将推动全球平均GDP增长。
“但新兴市场整体将进一步放缓，因为大多数都受到高通胀的打击，就像发达经济体一样，加息（通常比发达经济体开始得早）会造成损失。”
“总体而言，我们预计今年全球经济增长2.5%，低于我们之前预测的2.7%，符合国际货币基金组织对全球衰退的旧定义。”
“......即使在这种悲观的背景下，我们认为风险偏向下行。风险最大的是欧洲，俄罗斯天然气供应的切断将导致更严重的衰退。更普遍地，供应短缺可能再次恶化，也许如果新的病毒浪潮导致中国限制其出口的限制。最后，如果顽固的高通胀迫使央行维持利率高于我们预期的时间，那么政策收紧可能比我们预期的更具破坏性。”
经济学家说，好消息是通胀可能已经见顶。
“我们怀疑近期石油和农产品价格的下跌还会继续。无论如何，能源和食品CPI的统计基数效应意味着，即使价格保持在目前的高位，它们对整体利率的贡献也会下降。但虽然通胀会下降，但按照过去的标准，它仍将处于高位，这意味着实际收入增长疲软甚至为负，消费将进一步受到挤压。”
展望未来，凯投宏观表示，大流行“不会对大多数国家的GDP水平造成太大的永久性损害”，尤其是发达市场。尽管如此，它将加速一些本已削弱新兴市场长期增长前景的结构性趋势。
“这将导致到2050年全球GDP增长放缓至2.5%。与此同时，各国央行对近期价格压力的强烈反应降低了未来通胀持续大幅上升的风险。”
经济学家表示，向绿色能源的过渡“应该因乌克兰战争而加速”，不过在中期将会受到额外的通胀压力。更重要的是，导致低通胀时代的一些结构性力量现在正在放松或逆转。然而，政策制定者重新关注抗击通胀将会导致未来几十年发达市场的通胀率只会比过去高出一点。
“同时，按照历史标准，我们预计实际短期利率将保持在低位。这部分是因为均衡利率的任何上升都可能是有限且渐进的。大流行遗留下的较高水平债务可能会对利率上升的幅度和持续时间起到限制作用。”
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