纽币汇率三重杀：兑澳币美元人民币同时创新低！

By 新西兰中文先驱网· 2026年09月16日 11:03

新西兰中文先驱网综合报道 Niall Ferguson在《货币崛起》中说：“货币的崛起，是人类崛起不可或缺的一部分。”那么反过来呢？

十几年前，新西兰曾被称作全球经济中的“摇滚明星”，纽币也一路高歌猛进，兑澳币甚至一度逼近平价。时至今日，潮水正在向反方向涌动，国际资本开始重新为新西兰的官方货币定价。

纽币也迎来了一轮罕见的全面贬值。

本周一，纽币兑澳币跌至13年来最低水平，1纽币只能兑换约0.81澳币；与此同时，纽币兑美元也明显下挫，一度跌至0.576美元附近，创下年内新低；而对于与中国有资金往来的新西兰家庭来说，更值得关注的是纽币兑人民币的走势——从今年1月最高的4.23一路跌到目前的3.86附近，已经滑落至全球金融危机以来的罕见低位。

这已经不是某一组货币之间的短期波动。

兑澳币创13年新低，兑美元跌至年内低点，兑人民币则跌破3.9，纽币正在三个最重要的汇率方向上同时承压。一边是澳大利亚更高的利率，一边是重新走强的美元，另一边则是近年来少见的强势人民币，纽币恰好被夹在三股力量之间。

而在这场全面走弱中，纽币兑人民币的变化尤其值得关注。

数据显示，2026年初，纽币兑人民币汇率约为4.03。1月29日，1纽币一度可以兑换4.2327元人民币，但截至9月15日，汇率已经跌至约3.8642。短短不到8个月，1纽币能够兑换到的人民币减少了近0.37元。如果从今年高点计算，纽币兑人民币累计贬值接近9%。

当百分比落到真实的资金上，这种变化更加直观：今年1月汇率高点时，100万纽币可以兑换约423万元人民币；如今同样100万纽币只能兑换约386万元人民币。什么都没有做，仅仅因为汇率变化，折算后的人民币价值就少了近37万元。

对于长期生活在新西兰，同时又在中国拥有家庭、资产或其他资金需求的人而言，汇率不再是金融市场屏幕上的心电图，而是真真实实的购买力变化。

如果收入以纽币计价，需要把工资、房产出售所得或者存款汇回中国，同样数量的纽币如今能够换到的人民币明显减少；反过来，如果手中持有人民币，准备汇往新西兰买房、留学或者支付生活费用，相当于获得了一次从天而降的购买力提升。

3.86这个数字本身，也已经进入一个不同寻常的历史区间——

2020年3月，新冠疫情刚刚席卷全球、金融市场陷入恐慌时，纽币兑人民币一度跌至约3.87。再往前寻找明显低于这一水平的阶段，已经要追溯到2008年至2009年的全球金融危机，当时纽币曾短暂跌至3.5附近。

换句话说，今天的纽币兑人民币汇率，已经驶入过去十多年很少出现的陌生水域。

而这一轮下跌最反常的地方在于，它恰恰发生在新西兰央行加息之后。

9月2日，新西兰储备银行宣布将官方现金利率（OCR）上调25个基点至2.75%。这是继7月份加息25个基点之后的连续第二次加息。

按照传统的汇率逻辑，央行加息往往有利于本币。利率升高意味着持有这种货币能够获得更高收益，因此通常会吸引国际资金流入，并对汇率形成支撑。

但这一次，纽币不仅没有因为加息而走强，反而继续下跌。

问题并不在于央行“加了多少”，而在于市场听懂了央行准备“怎么加”。央行一再强调，未来的政策调整将是“渐进的”。当加息本身被市场提前消化，真正让投资者重新定价的，只能是央行不愿释放持续快速收紧货币政策的信号。

ASB代理首席经济学家Kim Mundy指出，最新货币政策声明明显偏鸽派，其中“渐进”一词出现了大约20次。ASB仍然预计央行今年还会进行两次各25个基点的加息，但承认风险已经越来越倾向于“一个更加缓慢的加息周期”。

ASB市场报告指出：“可能受到新西兰央行上周‘鸽派加息’的拖累，纽币已经成为G10货币中表现最差的货币之一，并跌至兑澳币13年来的新低。”

“目前仍然是出口部门主要支撑经济增长，而国内经济依然相对疲弱。新西兰消费者面临多重逆风，这意味着任何复苏都可能是渐进的，”Mundy说。

这也是新西兰央行面临的两难：利率如果升得太慢，纽币可能继续承压，进口成本和输入型通胀也可能随之上升；但如果为了支撑汇率而快速加息，又可能进一步打击本就疲弱的住房市场、消费和企业投资。

一边是汇率，一边是国内经济，央行能够选择的空间并不宽裕。

这种政策约束直接反映在了纽币兑澳币上。

澳大利亚官方现金利率目前已经达到4.35%，明显高于新西兰，而且澳大利亚保留了进一步加息的可能。如果新西兰接下来暂停一次加息，而澳大利亚继续收紧货币政策，两国利差就会进一步扩大。

对于全球资金来说，这意味着持有澳币资产的收益吸引力继续高于纽币，汇率自然承压。

BNZ外汇策略师Jason Wong警告，在新西兰下一次预计加息（12月）之前，澳大利亚甚至存在再加息两次的选项。这意味着“纽币兑澳币存在测试0.80水平的现实可能”。

纽币和人民币的相对汇率变化，则完全是另一回事。

因为纽币兑澳币的下跌，主要是新西兰和澳大利亚之间的利率差在起作用；而纽币兑人民币面对的，却是一场“双向挤压”——既有纽币兑美元不断走弱，又有人民币兑美元持续升值。

近期人民币兑美元已经升至近三年来相对较强的位置，汇率在6.70附近震荡。也就是说，即便纽币自身停止继续贬值，只要人民币保持升值步伐，纽币兑人民币仍然可能继续向下。

这一点，是当前这轮汇率变化中最容易被忽视、同时也最值得关注的地方。

过去讨论纽币兑人民币，很多人习惯首先判断纽币会不会涨。但实际上，纽币兑人民币本质上是两种货币相对于美元走势共同作用的结果。过去几年，人民币相对美元整体偏弱，这在一定程度上缓冲了纽币自身走弱带来的影响。但现在，这层缓冲正在消失。

如果纽币继续疲弱，而人民币又进入升值周期，那么两股力量将朝着同一个方向作用，纽币兑人民币的下跌速度就可能明显加快。

UBS最新预计，美元兑人民币到2026年底可能进一步下降至6.60，到2027年年中可能达到6.50。如果只进行一个静态计算，并假设纽币兑美元保持在目前约0.576的水平，那么当美元兑人民币下降至6.50时，纽币兑人民币对应的汇率就会来到3.74。

当然汇率从来不是简单的线性外推。只要纽币兑美元出现明显反弹，上述计算就会迅速发生变化。但它揭示了一个过去几年中新跨境资金很少需要面对的风险：决定纽币兑人民币走势的力量，正在从过去主要关注“纽币强不强”，转变成必须同时考虑“纽币弱不弱”和“人民币强不强”。

而这两个变量，目前恰好都在朝着不利于纽币的方向移动。

因此，对于有中新跨境资金安排的人来说，3.9以下的汇率已经不能简单被理解成“纽币便宜了”。

如果资金来源是人民币，未来需要兑换成纽币，那么纽币下跌意味着人民币购买力正在增强；但如果收入、存款和资产主要以纽币计价，而未来又存在人民币支出，那么情况恰恰相反——纽币资产相对于人民币的实际购买力正在缩水。

当然，现在就断言纽币将进入一个长期贬值周期仍然为时过早。

曾将新西兰定义为“摇滚明星经济体”的HSBC澳新首席经济学家Paul Bloxham近期重访新西兰。他说一个颇为反直觉的变化正在发生：澳大利亚经济开始显示出下行压力，而新西兰反而逐渐接近复苏边缘。

Bloxham认为，澳大利亚房地产市场已经进入下行周期的早期阶段。他表示：“我们的基准判断是，经济和房地产市场的走弱将使澳大利亚央行在未来几个季度保持利率不变。”

如果这一判断最终成为现实，澳大利亚相对于新西兰不断扩大的利率优势就可能停止扩大，纽币兑澳币也将获得喘息空间。

类似的逻辑同样适用于纽币兑美元还有人民币。

汇率从来不是单方向运行。如果未来新西兰经济复苏速度超出预期，新西兰央行重新转向更加鹰派的政策路径，或者美国开始降息、美元重新进入弱势周期，那么今天压在纽币身上的几股力量都可能发生变化。

但至少在眼下，市场交易的仍然是另一套逻辑。

新西兰已经开始加息，却比投资者此前想象得更加谨慎；澳大利亚拥有明显更高的利率；美元保持强势；人民币又处于过去数年来相对强劲的位置。四股力量叠加在一起，最终造成了眼前这一幕：纽币兑澳币跌至13年低位，兑美元创下年内新低，兑人民币则跌破3.9，进入全球金融危机以来罕见的低汇率区间。

对于普通新西兰消费者而言，纽币贬值最直接的后果，是海外旅行更贵、进口商品更贵，购买海外资产的成本也随之上升。

而对于数量庞大的中新跨境家庭和投资者而言，值得记住的或许不是3.86或者3.87的具体报价，而是另一个已经悄然发生的变化——

过去几年里，人们逐渐习惯了1纽币可以兑换4元以上人民币，甚至把“4字头”视作一种理所当然。如今，这条看似不起眼的整数线已经被跌破。

4.0当然只是一条心理关口，它不会决定纽币明天是涨还是跌。但对于一个需要在新西兰挣钱、在中国花钱，或者需要在两国之间配置资产的家庭来说，它又不仅仅是一个数字。它分割的是两种货币购买力此消彼长的边界。

当1纽币重新只能兑换不到4元人民币时，新西兰和中国的跨境资金天平，已经发生了倾斜。

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（责编：鸮鹦鹉）

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