新西兰龙头贷款中介机构：一年内利率降跌破6%，两年内利率降跌破5%！
2024年2月5日 11:41
本文来源：NZ每日财经
本文为新西兰最大的抵押贷款经纪公司之一Squirrel的首席执行官David Cunningham的观点。
新西兰最新的通货膨胀统计数据标志着我们与这个怪物斗争的一个重大转折点。
12 月份的数据显示，季度成本价格指数 (CPI) 通胀率低于 1%，这是两年半以来（或连续 10 个季度）以来的首次。
这是迄今为止最明显的迹象，表明全世界都感受到的大流行引发的通胀飙升终于即将结束。事实上，大多数西方经济体的通胀率正在大幅下降。
下图追踪了新西兰过去几年的季度和年度通胀率。可以公平地说，直到 2020 年底，一切都进展顺利，当时新冠疫情的余波才真正开始造成严重破坏——季度通胀率平均约为 0.5%，即每年总计 2%。
事实上，如果我们将图表进一步拉长——回到 2000 年——情况是一样的，这意味着在最近一次飙升之前的大约 20 年里，季度通胀率平均为 0.5%。
由于新西兰储备银行的职责是将年通胀率保持在 1% 至 3% 之间，这对新西兰储备银行来说并不是一个坏结果。中点2%！
那么通胀现在将走向何方呢？
衡量年度消费者物价指数 (CPI) 数据走向的最佳方法之一是回顾季度通胀统计数据。
我们在 2023 年看到了一些较大的季度通胀数据——3 月份为 1.3%，6 月份为 1.1%，9 月份高达 1.8%（当时政府取消了汽油折扣，即燃油消费税减免）。
随着我们的前进，随着新的季度数据的发布，这些数字将一一开始从年度通胀计算总额中消失。
假设未来几个季度实际的季度通胀率仍然较低，那么随着历史上的高数字被剔除，年度通胀率可能会迅速下降。
为了证明这一点，下图右侧的新数据（仅用于说明）显示了如果季度 CPI 通胀率回到本世纪大部分时间的平均水平 0.5%，那么年度通胀率将如何变化。
正如你所看到的，这些数字将使年度 CPI 通胀率到今年 9 月回升至 2%。这是现阶段的一个假设场景，但感觉它可能是一个相当现实的场景。
这对利率意味着什么？
通货膨胀的迅速下降可能会导致短期利率在明年大幅下降。
这正是批发市场对即将发生的情况的定价——尽管储备银行在 2023 年最后一次官方现金利率 (OCR) 公告中发表了谨慎的言论，暗示 OCR 削减可能要到 2025 年才会开始实施。
对于长期利率而言，随着我们逐渐接近预期的 OCR 削减，利率可能会持续下行。
目前，一些经济学家预测 OCR 在几年内将低至 3%，这意味着长期利率还有更大的下行空间。
对住房贷款利率的影响
首先，银行固定利率住房贷款的利差（即银行在批发利率之上收取的利率）目前非常高。
例如，一年期固定住房贷款利率的银行利润率通常在 1.0% 至 1.5% 之间，但目前已上升至 2.0%。
但这只是故事的一方面。我们还必须考虑定期存款的情况。
目前提供的六个月期和一年期定期存款利率极具竞争力，以至于实际上使银行产生了约 0.75% 的负利润（即损失）。
在定期存款利率下降之前，住房贷款借款人的缓解效果有限。
但当这种情况发生时，迟早，这将成为导致住房贷款利率再次下跌的催化剂。
我认为，预计到 2024 年底，一年期固定住房贷款利率将低于 6%，到 2025 年底将低于 5%，这是相当现实的。
利率过山车即将发生一些巨大的变化！
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