新西兰投资者注意！现在还远没到房市抄底的时刻！
2022年5月12日 10:04
本文来源：NZ每日财经
BNZ经济学家预测，明年新西兰的经济增长将完全停滞，“危险在于车轮（驱动力）已经完全脱落”。
他们表示已经开始的房价下跌未来会变得更糟。
在BNZ最新的经济观察出版物中，该银行的研究主管Stephen Toplis表示，新西兰经济陷入衰退的可能性“与日俱增”。
“在全球经济日益受到胁迫的情况下，新西兰的经济‘失衡’继续暴露出来，”他说。
“为‘解决’这些问题而采取的政策措施越来越激进。”
“软着陆的机会正在减弱。”
Toplis说，新西兰面临的根本问题是经济遭受了一系列大规模供应冲击。在国内，劳动力市场受到的影响最大。那些患有Covid和隔离的人使企业人手不足，需要雇用大量临时员工。
“这是昂贵的，最终会出现在售价上。好像这还不够糟糕，封闭的边界对劳动力的供应施加了额外的限制。别忘了在Covid之前劳动力已经供不应求了。因此，企业不仅被迫承担更多劳动力来弥补短缺，而且还不得不通过提高工资来争夺仍然可以利用的已减少劳动力。”
因此，劳动力市场为经济提供了“主要的总体通胀脉搏”。
“但劳动力供应的限制并不仅限于新西兰。全球都面临着许多相同的问题，这意味着进口商品的成本也在上升。”
就新西兰而言，随着短缺商品拍卖市场的发展，国际供应链的冻结进一步降低了经济生产商品的能力并抬高了价格，Toplis说。
“好像这一切还不够可怕：俄罗斯决定对乌克兰发动战争，而中国决定实施地球上最严厉的封锁措施。前者加剧了供应链问题，并对能源造成了巨大的上行压力价格、食品、化肥和一些基本金属成本等。后者只是进一步降低了需求。”
“最近，新西兰元大幅下跌，进一步推高了可贸易商品的价格。”
Toplis 表示，就对此的回应而言，储备银行面临着大部分繁重的工作。
“但由于通胀和失业率远未达到各自的目标，而且供应在短期内不太可能显著增加，唯一可用的选择是压制需求以满足新的供应水平。”
“从新西兰央行的角度来看，如果要使CPI通胀从2022年6月季度的7.0%左右峰值回落至2.0%附近，失业率从目前的3.2%低点上升至4.5%左右。实际上，只有三种方式可以发挥作用：国内和国际突然出现积极的供应反应；经济经历了相对较长的低增长期；经济陷入衰退。”
“我们认为供应状况将开始改善。由于新冠疫情，隔离的人数已经减少，边境管制正在减少，全球供应链开始放松。但还有很长的路要走。”
“我们的核心预测是，目前，新西兰的增长将在2023年完全停滞。危险在于车轮已完全脱落。”
Toplis预计新西兰央行将在5月25日的下一次利率审查中将官方现金利率进一步提高50个基点（将OCR提高至2.0%）。
他认为，在OCR达到3.00%到3.50%之间的某个时间之前，将会有进一步的一系列加息。
“这将是自储备银行开始制定通胀目标以来现金利率的最大幅度增长，其幅度将接近于（当时的新西兰央行行长艾伦）博拉德时代的紧缩周期，该周期最终在 2008/2009年经济衰退中结束，尽管造成经济衰退的不仅仅是利率。”
Toplis说，对于目前下跌的房价，“那肯定会变得更糟”。
根据BNZ的预测，房市会到2023年才会触底。
“REINZ的分层房价指数已经从峰值下降了4.2%。而普遍的看法是价格最终将在10%到15%之间修正。风险是房价可能会跌得更远。2008年的峰值到低谷房价下跌10.9%。”
“房价下跌通过财富效应限制了家庭支出。在大件商品和非必需品上的支出通常受到的打击最大。在新西兰人增加海外支出的同时，这也将限制国内支出。”
Toplis说，无论你怎么看，“行星都以这样一种方式排列，经济衰退似乎难以避免”。
“我们应该注意到，当我们谈论经济衰退的可能性时，我们指的是2023年的某个时间，届时加息和资产价格下跌的全面冲击将会显现出来。”
Toplis指出，如果经济衰退最终到来时，有许多因素，应该会减轻可能感受到的痛苦。简而言之：
- - 目前新西兰对劳动力的需求如此强劲，以至于任何经济疲软的第一阶段都只会缓解过度的需求，而不会推高失业率
- - 希望离岸劳动力供应的增加（尽管幅度不大）将意味着失业率的部分增加更多地与无法吸收供应有关，而不是与大规模裁员有关。
- - 失业率的峰值应该低于之前的衰退。
- - 政府的资金状况良好，因此如果情况开始看起来很糟糕，额外的财政支出可以提供救援。
- - 虽然房价下跌会产生影响，但这种下跌将有助于使住房更加负担得起。
- - 银行业资本充足，因此金融崩溃的风险非常低。
- - 随着国际旅行的加速，新西兰将受益于旅游业的回暖。
- - Covid-19抛给我们的一切将为经济提供一些顺风。
“当然，经济衰退有可能最终不会发生，但我们认为，鉴于世界正在发展的方式，家庭和企业最好去做最坏的准备，制定最好的策略。”
“无论结果如何，我们可以肯定地说，最好的情况也只是增长相当温和。如果需求限制不会限制经济增长的上限，那么供应限制就会去限制经济的增长。”
虽然目前新西兰经济仍然稳定，但一系列证据表明，未来新西兰经济和房市将面临更加严峻的考验，而房市的低谷还远远没有到来。
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