会想得太美了吗？新西兰利率市场现在押注央行下周直接升息50个基点！
2021年8月10日 11:56
本文来源：NZ每日财经
自从7月新西兰央行关闸停水以来，新西兰利率市场（主流银行们）就拿着上方宝剑开始奉旨加息，并且大力制造舆论新西兰现在需要看到更高的官方贴现利率。
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而在上周最后一块拼图，失业率指数也报出大大好于市场预期之后，新西兰金融市场已经100%笃定下周官方现金利率上升25个基点的可能性，并押注储备银行更有可能将OCR提高50个基点，而不是保持利率不变。
ASB经济学家Mike Jones表示，升息50个基点的可能性现在大概为12%，这将使OCR从当前的0.25%提高至0.75%。
包括ASB在内的所有主要银行都认为储备银行将选择更加缓慢地提高OCR，在11月底之前提高三次25个基点的增量到1%。
但Jones表示，他怀疑加息50个基点是否会“令广泛的经济共识感到惊讶”。
当新西兰当前的年通胀率跃升至3.3%，官方失业率下降至4%，这让本次计划中的议息决议变成两年来最不可预测的一次。
Jones表示，反对“双倍”加息50个基点的传统观点是，这可能会“惊吓市场并导致波动”。
但他表示，如果从利弊两方面同时去考虑加息50个基点可能是值得的，他建议储备银行可以从多枚金牌得主的奥运选手丽莎卡林顿那里获得灵感。
“正如丽莎卡灵顿向世界展示的那样，快速起步可以带来很好的回报，”他说。
他表示，新西兰央行已经实现了其通胀和就业目标。
“实际上，我们现在知道可能在几个月前就已经达到目标了，”Jones说。
“关于即将到来的总体通胀率飙升的持久性仍然存在争议。但核心通胀率可能会保持在2%以上。此外，上周的劳动力市场数据证实我们处于或高于最大可持续就业水平。下季度可能出现低于4%的失业率，我们预计工资增长将进一步加速。然而，官方现金利率仍为0.25%。”
Jones说，“是的，Covid Delta变种病毒存在风险”，而澳大利亚最近就爆发了。
“但明显而现实的危险是经济继续过热，让通胀得以摆脱。如果事情发生变化，新西兰央行总是可以退缩的，就像我们上星期看到澳大利亚储备银行所做的那样。”
Jones表示，另一个“快速开始”加息的原因是住房。上涨利率肯定可以有利打击到目前仍然势头旺盛不断上涨的房价。
“在政府税收变化之后，我们从未相信我们看到了对房价的可怕预测。而且，确实，势头有所放缓，但还不够。年度房价通胀仍在15-20%的年化速度。本周唯一值得注意的经济数据—REINZ 7月份的住房数据可能会突显出这一点。”
Jones指出，新西兰央行对持续的“高风险贷款”感到沮丧，并正在从宏观审慎工具包中寻找更大的锤子。
“理想情况下，他们不必这样做。使用利率来抑制房地产市场更简洁，而且可能不会造成扭曲。快速启动加息，无论是连续三次加息25个基点还是最初加息50 个基点，可能会避免不得不玩追赶的游戏。然后另一只眼睛盯着Covid，这似乎是一条不那么遗憾的道路。”
BNZ研究负责人Stephen Toplis同意加息50个基点的“可能性很小”。
“毫无疑问，利率正在上升。这只是时间和数量的问题，”他说。
Toplis说，无论储备银行做什么，都将被证明是“错误的”。
他说，新西兰可能会在国内爆发Covid，或者海外的变种可能变得更加“可怕”，从而破坏加息的理由。
他说，或者，人们可能会适应“新世界”状况，然后由于全球需求大幅反弹并导致全球出现严重的通胀问题。
“然而，像其他人一样，储备银行将不得不采用一个折中方案，将这些选项交织在一起。”
Toplis表示，如果储备银行计划稳定加息，其效果将与加息50个基点相同，同时还能为银行提供更大的灵活性。
“如果情况继续以我们预期的方式收紧，那么考虑到11月和2月声明之间的长期距离，11月的会议可能会非常有趣，即加息50个基点，”他说。
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