重要经济截点！新西兰第三季度通胀仍处巅峰，新一轮房贷利率加息在即
2022年10月19日 08:56
本文来源：NZ每日财经
昨天10月18日注定是不平凡的一天，牵动着整个新西兰财经界的心，无论是新西兰储备银行，经济学家，行业评论员，投资者，借款人都在等待昨天新西兰统计局公布的第三季度CPI指数。未来新西兰利率走势，经济走势，民生，房地产行业，建筑业再到零售业，这个指标对于整个经济的影响实在太关键了。
这个指标将实打实影响未来每一个普通人，商家甚至政府的现金流，甚至关乎到很多企业的生死以及家庭的最重要财产-房屋。
然而，昨天新西兰统计局公布的CPI第三季度数字无疑是在已经摇摇欲坠的新西兰经济头上又狠狠砸了一锤。如果未来新西兰经济陷入严重的衰退，那么2022年10月18日无疑将是一个标志性的时间截点！
截至9月份的一年中，通货膨胀率从6月份创下的7.3%的32年高位只是略微下降了0.1%至7.2%。
结果显示，9月的季度通胀率为2.2%，远高于任何市场预测。新西兰央行预测本季度通胀率仅为1.4%，年通胀率会大幅降至6.4%，尽管这一预测是在8月份做出的。而有更多近期经济数据的主要银行经济学家也将年度通胀率选择在6.5%至6.9%的范围内。
01 令人震惊的结果
因此，昨天的数字是极其令人震惊的。
罪魁祸首是令人惊讶的国内（新西兰本地）产生的不可贸易型通胀，达到了6.6%的历史新高。
这是一个巨大的冲击，表明新西兰目前国内的通胀压力有多高。6.6%的国内通胀数字可是自2000年新西兰统计局开始该数据系列以来的最高水平。
而在6月季度时，该数字为6.3%，涨幅相当明显，而且出乎意料。
由于油价下跌，进口或所谓的“可交易”通胀（如油价）下降。尽管从6月份的8.7%下降到8.1%，但并没有达到预期的幅度。而且随着世界各产油国的坚定减产，以及美联储大幅收紧货币政策导致美元大幅升值“收割全球”，下一季度新西兰的进口通胀前景可以说是相当暗淡。
新西兰统计局表示，汽油、蔬菜和国际航空运输价格上涨是9月季度可交易通胀的最大贡献者。当然对新西兰来说最重要的是“不可交易”通胀的数字，即国内产生的通货膨胀。增长达到了6.6%，大幅超过市场的普遍预期以及新西兰央行的6.3%预测。因此，本次通胀数据影响最大的将是新西兰本地的利率。
02 利率风险进一步大涨
新西兰央行是无法控制输入型通胀的，但一直在尝试通过提高官方现金利率来控制国内产生的通胀。
在过去一年内，OCR以创纪录的速度（一年275个基点）快速上调至3.50%，而本次的通胀数据好像在说即使新西兰央行已经冒着经济衰退的风险以极速提升利率，但仍然完全无法控制国内通胀。在本月早些时候的最后一次利率评估中，新西兰央行明确提到，他们曾认真考虑考虑过升息75个基点的选项点，此次通胀数据无疑会让央行在11月猛烈加息75个基点的概率大幅提升。
事实上，批发利率市场定价在本次通胀数据公布前就倾向于上调75个基点，并且批发利率已经定价到明年年中OCR将涨至接近5%的水平。如果发生这种上涨，抵押贷款利率可能会比现在还要更高。如果批发利率维持在5%左右，那么一年两年期抵押贷款利率将很快突破6%，达到6.2%、6.3%左右。
并且在CPI指数公布之后，一些经济学家就快速做出了反应，ASB经济学家很快改变了他们的预测，现在正式选择下个月央行将上涨75个基点，明年初还有两次50个基点的上涨，最高OCR峰值将达到5.25%！
如果真如ASB经济学家所预测的OCR升值5.25%，那么一年两年期抵押贷款利率将达到6.5%左右的水平。ANZ经济学家此前曾预测明年年中OCR峰值将达到4.75%，但他们也迅速改变了看法，现在预计新西兰将在11月和2月连续两次大幅上调OCR75个基点，然后停止加息。
“这使得OCR在2月份就会达到5%的峰值（之前为5月份的4.75%）。两次加息都取决于全球金融市场能否保持一致。在周期晚期进行如此大的动作将是有风险的，毫无疑问，这可能被证明是一个错误。但今天的数据让新西兰央行别无选择。他们比想象的更落后于通胀游戏，”ANZ银行首席经济学家 Sharon Zollner表示。
ASB高级经济学家Mark Smith表示，“通胀压力仍然很大”，核心和非贸易（国内）通胀率仍然很高，而且这些结果的风险越来越根深蒂固。“通货膨胀太高了。需要越来越严格的OCR设置，”Smith说。
Kiwibank首席经济学家Jarrod Kerr表示，价格压力的前景“是一种棘手的持久性”。“通胀率可能在（6月份）达到7.3%的峰值，但缓慢的下行路径将使新西兰央行官员感到沮丧。”“今天的报告就像是对抗通胀公牛的一块抹布。可能还会有更多的利率上升。”Kerr说，国内价格上涨是“朝错误方向迈出的一步”。Kiwibank的经济学家此前对OCR的预测峰值仅为 4%，但在通胀数据更新后，他们现在已将其提高到4.5%。“然而，利率越高，硬着陆的风险就越大。全球衰退的风险正在上升，”Kerr说。
03 前景更加暗淡
在目前世界经济这种大背景下，通胀显然已经不是新西兰一国的问题，而是在全球面临天灾人祸下的持续性结果。俄乌冲突的持续，美国为维护其全球霸权不惜牺牲其他盟友的利益去和俄罗斯乃至中国缠斗。而在各产油国继续减产的情况下，能源危机引发的去工业化夹带着美国去全球化的策略都将继续打击全球供应端，让各国的进口通胀居高不下。美国的策略很清楚，就像二战时一样，让欧洲的盟友和敌人相互损耗，而美国则躲在背后尽量全身而退。在全世界都饱受经济衰退的严重摧残下，如果美国能继续保持第一的综合国力，就能继续其霸权统治。而重要的是，目前这次东西方的重大博弈还丝毫看不到任何尽头。
通胀问题完全不是新西兰央行有能力可以解决的，事实证明，新西兰央行的猛烈加息举措在世界经济海啸面前也只是螳臂挡车。新西兰通胀从数据层面看依然处于巅峰，更有再创高峰的风险，而一味猛烈涨息突破一定的水平，接下去伤害的也只能是新西兰自己本身的经济，加速衰退的到来。新西兰是一个全民高负债国家，居民买房大部分需要贷款，买投资房需要贷款，买生意经营企业还需要贷款。
利率上涨将会让很多已经饱受煎熬认为熬过疫情后将会迎来希望的企业主雪上加霜；利率上涨也会让很多现金流已经快成负数的投资者不得不被迫卖房；利率上涨也会让很多首次购房者刚刚有了自己温暖的家后却可能一夜回到解放前。
而当利率上涨到目前的租金及工资水平无法支持的程度时，尽管失业率较低也将会迎来房市的继续探底，接下来是建筑业，然后是大规模的开发商、建筑商倒闭，失业率上涨，零售业低迷，引发连锁的严重经济衰退。
更重要的是，似乎新西兰央行能想到的只有加息了，11月央行的货币政策声明将是非常关键的一个经济事件。如果央行如外界预期的打算将OCR升至4.75%、5%甚至更高，严重的经济衰退可能已经近在咫尺了。
在此背景下，批发利率市场近期很可能继续飙升超过5%（目前两年期批发利率已经达到5%的水平），迫使银行在接下来两三周内大幅升息。
目前新西兰各大银行普遍地处于一年期固定房屋贷款利率5.45%，两年最低5.69%的水平。而这样一个房贷利率水平对标批发利率只在4.5%左右的水平。因此如果批发利率长期稳定在5%左右，银行需要上涨40到50个基点来应对融资成本的再次上涨。
广大借款人应及早估算一下自己的现金流状况，然后和银行联系，降低未来的偿债风险。
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