注意!新西兰各大银行本周可能会降息
2022年8月1日 09:52鉴于新西兰本地的批发利率受到美联储议息会议的影响,在上周出现了大幅下滑。很有可能本周新西兰各大商业银行将会出现全面下调利率的行动。
本文来源:NZ每日财经
在利率市场,有时即使是坏消息也可能最终变成好消息。有时候市场可能更希望只听到他们满意的那一半答案。而市场上的每一套评论,每一个事件都可能被立即定价。
从上周四对全球债券和股票市场的走势来看,对软着陆和利率放缓的假设似乎得到了冷淡而悠闲的美联储主席杰罗姆·鲍威尔的“证实”。
在美联储加息75个基点至2.25%至2.5%的区间后,科技含量高且对风险敏感的纳斯达克指数在周四上涨4.3%。从表面上看,加息75个基点是一个非常坏的消息。这是美联储自1990年代初开始使用现行基金利率体系以来连续第二次加息75个基点,也是美国货币政策收紧速度最快的一次。但是,至关重要的是,此次加息已经得到了很好的传达,投资者已将目光投向了2023年。
尽管这是美联储有史以来进行的最快速度的加息,鲍威尔也表示:“这几次加息的幅度很大,而且来得很快,经济有可能还没有感受到加息的全面影响,未来不排除还有一些额外的重大紧缩措施在酝酿中。”
鲍威尔暗示,美联储不太可能仅仅因为经济增长放缓而减缓加息步伐。这是因为,在鲍威尔看来,在通胀率远远高于美联储设定的2%目标的情况下,低于趋势水平的增长可能是降低通胀的必要调整,因此美联储希望看到经济增速放缓到低于其估计的1.8%左右的长期趋势水平。
统计显示,美国3月份至6月份的失业率始终保持在3.6%的历史低位。鲍威尔以就业增长为由,驳斥了对美国经济处于衰退周期的担忧。他说:“美国经济目前并未陷入衰退,美国经济中有太多领域表现出色。”他更担心的是无法消除高通胀风险,而不是激进加息将美国经济推入衰退的可能性。
此前投资者已经开始押注美国、欧洲和(可能)中国将在今年晚些时候只会出现温和的衰退,并在明年将令人不安的高通胀率打压回2%左右。最重要的是美国10年期国债收益率稳定在2.78%,表明投资者对美联储战胜通胀充满信心。
鲍威尔在周四上午的新闻发布会上的言论鼓励了这种“软着陆”观点。
一些投资者开始押注,美联储今年年底前将大幅加息至3.5%左右。之后,美联储将调转方向不得不再次开始降息,从明年6月开始降息,使短期利率在2024年年中达到2.5%左右。因为美国和其他地区迫在眉睫的衰退将通胀压力从全球经济中吸走,而且长期批发利率上升以及燃油和食品价格飙升已经抵消了一直推高价格的消费者支出。
联邦基金利率是世界上最重要的利率,它有效地为其他一切收益利率奠定了基础。对联邦基金利率走向的预期推动了全球长期利率的大部分变动,包括支撑新西兰本地固定抵押贷款利率的“掉期”利率。
但美联储现在正在做的事情实际上可能并不是投资者和交易员认为的未来一两年美联储会做的事情。目前,他们正在关注美联储在今年晚些时候和2023年初可能会采取的行动,尤其是考虑到这符合他们的预测。
这就是为什么新西兰的两年批发掉期利率从6月中旬4.56%的巅峰下跌到上周五闭市时的3.74%。
而一年期掉期利率也从6月中旬4.19%的巅峰下跌到上周五闭市时的3.75%。几乎和两年期利率处于同一水平。
同时长期利率3年到5年掉期利率也已经大幅下滑,三年期批发利率下滑至3.66%,四年期批发利率下滑至3.59%,而五年期批发利率下滑至3.56%。体现出投资者认为两年后各大央行必然已经降息的预测。
鉴于新西兰本地的批发利率受到美联储议息会议的影响,在上周出现了大幅下滑。很有可能本周新西兰各大商业银行将会出现全面下调利率的行动。
那些相信软着陆理论的人确信,长期固定抵押贷款利率已经见顶,并将从这里下降,因此固定长期利率变得不再有吸引力。这就是现在全球金融市场的“大众智慧”。
但请注意一点,牛群并不总是朝着正确的方向进发。有时他们也会一起冲下悬崖。特别是在现在这种极其不确定性的环境下。还是那句话,短期内,市场会立即回应任何的言论或突发事件。短期内利率市场将可能继续高频繁的波动,就像最近两个月我们所看到的那样。
不过上周四,显然大多数投资者跟随了鲍威尔主席,希望经济将会软着陆。
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