资产价格保持不变，这一趋势会持续下去吗？
2020年8月7日 10:12
在此前的新闻通讯中，我们已经确定了新的买家群体（返回新西兰的旅外人士，以及被裁员的人士）进入商业销售市场的趋势，基于新西兰国内和海外疫情的情况，这一趋势正在继续加速。最终的结果是，大量回国的旅外人士将新资本带回新西兰，使某些特定领域的经济发展达到新的水平。欧洲汽车经销商在6月和7月的销量都创下了纪录，住宅房地产市场的某些领域也在近几个月达到了创纪录的价格。
生意交易，作为不同于汽车和住宅房地产的资产类别，也呈现出了类似的趋势，其企业估值倍数维持在封锁前的水平。也有一些特定行业实现了比封锁前更高的倍数：
- 食品生产/销售
- 以家庭为基础的行业
关键问题是：
- 这种趋势会持续吗？
- 当前的资产价格是可持续的吗？
- 我们都受益于政府的工资补贴政策吗？
- 还是我们将看到大幅下跌？
毫无疑问，在工资补贴和租金削减措施取消后，我们将看到更多陷入困境的企业被迫出售。然而，这是否意味着整个行业的商业估值面临下行压力？
我不这样认为，原因有三：
- 我们将继续看到，由于回国的旅外人士的加速以及新西兰大型企业不断裁员，对企业的需求将增加。这两个买家群体都是非常积极的买家，他们需要弥补海外或本地的收入损失，而当前就业市场不活跃，他们无法通过就业市场来弥补收入，因此企业所有权成为他们唯一可行的选择。考虑到目前的海外环境，我们认为短期或中期回国的旅外人士数量不会减少。
- 在低利率环境下，当你为一家企业支付3倍到5倍的管理利润时，回报率看起来非常有吸引力。
- 对一家企业的估值不是根据情绪产生的，而是由来自财务报表和其他数据点的二进制硬数据形成的。将有更高比例的陷入困境的企业进入生意交易市场，但这一事实并不影响优质企业， 这些企业保持了盈利，并具有继续获得盈利的结构和能力。例如，如果大量陷入困境的汽车租赁企业进入市场出售，这是否会影响一家食品制造企业的估值呢？当然不会，因为每个行业都有不同的价值驱动因素和特性。这就是商业销售不同于住宅销售的地方，在住宅销售中，有更多由情感因素支持的一般性经济因素驱动市场估值。
更多内容请点击ABC商业销售公司网站查看。
相关阅读：
注：本文为新西兰中文先驱网编译/原创，欢迎转发分享；但严禁复制等未经授权的非法使用。违反上述声明者，本网将追究其相关法律责任。使用授权请联系[email protected]。
chineseherald.co.nz All Rights Reserved 版权所有
