物价热腾腾，就业超预期：中国带动新西兰复苏
2021年2月2日 11:49
【Westpac讯】
中国正在以惊人的速度带动全球经济复苏，这对新西兰来说意味着出口商的机遇和暂时的输入型通胀。本周就业数据可能暗示失业率会继续攀升，但劳动力市场已经转危为安。
石油价格已经回到新冠前水平，铁矿石价格飞涨，全球谷物价格飙升。
消费品需求正在迎来全球性反弹，这种反弹是由中国经济复苏带动的，并且对其他经济体产生溢出效应。全球贸易量已经接近恢复到新冠前水平，巨大的贸易吞吐给供应链形成了压力，导致一些消费品出现紧缺或价格上涨。
全球需求复苏，对新西兰出口商来说是好事。乳制品、水果和林业产品的价格得到提振。西太平洋银行上调了对2020/21牛奶出场价格的预期，新的农场收购价预计为7.50纽币/公斤（固体鲜奶），有望创下近七年来的新高。
图片来源：PixaBay
肉类的出口表现相对落后。新西兰的主要肉类出口市场（美国、英国和欧盟）均面对疫情加重的威胁。欧美市场的疲软需求抵销了中国对新西兰肉类的强劲需求。不过考虑到疫苗接种计划在这些国家的推进，我们认为欧美市场对肉类的需求将在年中得到改善，并转化为更高的肉价。
需求复苏往往会带动通货膨胀。新西兰去年第四季度的消费价格指数好于预期，年化通胀率为1.4%，大大超出预期。通胀的主要推手是汽车、床具和电子产品等大宗进口商品，它们的价格上涨反映了全球供应链紧张的现实。由于供应链紧张还将维持一段时间，西太平洋银行认为到今年年中，新西兰的CPI将达到2.1%。这再次强化了我们的判断，即新西兰不需要再进一步降息。
本周储备银行将公布最新的劳动力市场数据。我们预计去年第四季度失业率将升至5.6%，高于第三季度——尽管领取失业救济金的人数基本持平。虽然就业增长和工资增长有所放缓，但去年全年的失业率可能大大低于市场最初担心的水平，并且有望在2021年底前走低。这意味着储备银行处在一个有利的位置，因通胀和就业都在朝着好的方向发展。
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