新西兰经济可能负增长,然而房市风景独好
2020年2月24日 11:52西太平洋银行曾预测,新冠病毒将使新西兰当季度的GDP增长减少0.6个百分点。但如果疫情失控,2020年中我们将看到经济进一步恶化,并且带来多个部门的失业率上升。
【Westpac讯】新型冠状病毒正在从时政版转移到经济版,但依然毫不意外的占据了头条位置。新西兰经济正在承受贸易和旅行不确定性的二元打击。
西太平洋银行假设旅行禁令会持续两个月,严重的出口商品中断会持续一个月。考虑到中国遏制新冠病毒的力度和汇报病例的减少,目前来看这是合理的假设。但病毒开始在中国以外地区蔓延,韩国和日本等主要贸易伙伴的病例数量激增,意味着新西兰面临更大的挑战。
西太平洋银行曾预测,新冠病毒将使新西兰当季度的GDP增长减少0.6个百分点。但如果疫情失控,2020年中我们将看到经济进一步恶化,并且带来多个部门的失业率上升。
在远虑之外还要考虑近忧。当前影响新西兰经济的最大因素是干旱。像怀卡托这样的乳制品密集区和Northland这样的牛羊肉产区都把旱情放在了首位:
- 最近几周一直下滑的乳制品价格有望因干旱而反弹。天气影响了全季度的牛奶收集量,从而在未来几个月为奶价提供了支撑。西太平洋银行预计价格将稳定到夏季结束;
- 相反的是,干旱会给牛羊肉生产造成损失,因为肉类加工企业产能有限而中国需求受限,同时畜牧农户必须在这个季节减少库存。肉类加工企业正在下调对农户支付的价格,且未来几个月价格可能继续走低;
- 干旱对农业的干扰还具备传导性,给运输、批发和商品服务部门带来涟漪效应,相当于干旱地区把经济影响传递到了其他地区和部门。
西太平洋银行预测干旱将额外拖累本季度的GDP增长达0.1个百分点。
和病毒一样,干旱的不确定性在于它的持续时间。2013年的全国大旱曾经让新西兰GDP下降0.6个百分点,而今年的干旱还只局限在北岛北部,而且发生的时间晚于2013年同期,因此最终影响应该会小于2013年。但干旱持续时间越长,对经济的影响就越大。考虑到天气和病毒的双重叠加,西太平洋银行不排除本季度新西兰GDP为负的可能性。
在新冠病毒爆发前,我们看到信服的证据证明新西兰的消费需求正在回升。低房贷利率和房市上涨也支持了这一结论。考虑到政府将逐步落实庞大的财政支出计划,我们依然看涨新西兰经济的中长期走势。西太平洋银行预测2020年全年GDP增长为2.3%,2021年为3.4%。
西太平洋银行是第一个看涨新西兰房市的金融机构。西太平洋银行预测房价将在今年年中上涨10%,但本轮房市繁荣不会持续太久。新西兰人热衷于借贷而较少储蓄,这限制了银行系统回收资金的能力,并且给房贷利率带来了上行压力。西太平洋银行预测2020年下半年将见证房贷利率的反弹(房贷利率和官方现金利率并不是必然联动的)。
新西兰的净移民数量正在放缓。综合考虑人口增长趋势和各种因素,房市很可能会在下半年再次降温。
注:本文仅代表西太平洋银行经济学家团队观点,西太平洋银行不保证观点的真实性和有效性。本文内容仅供参考之用,不应视为投资建议或交易策略。西太平洋银行对本文内容或任何与此相关产生的任何情况所引发的任何损失一概不负任何责任。
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