一文解惑：官方现金利率是如何影响房贷利率的？
2024年2月27日 15:29
新西兰中文先驱网 Sophie 编译 周三，所有的目光都将转向储备银行（RBNZ），因为它将决定官方现金利率（OCR）的走向。
如果OCR上升，那么抵押贷款利率（或者你的储蓄存款利率）也会上升。如果它下降，那么你的抵押贷款利率或存款利率也会随之下降。
至少理论上是应该这样的。遗憾的是，情况通常不会这么简单。
首先……
什么是OCR？它如何影响你的抵押贷款利率？
简单地说，我们可以把OCR视为借贷资金的批发价格。
它是基准利率，银行在加上其利润之前的起点。
RBNZ如何控制这一利率是更技术性的问题。
大型零售银行在RBNZ都有账户，这些账户用于处理一天内发生的各种交易。
当你通过电子方式购买东西时，通常会有两家银行（买方和卖方的）之间的交易需要结算。
RBNZ的账户用于处理当天结束时尚未匹配的交易，以确保结算的顺利进行。
在处理银行之间的交易和结算时，RBNZ既可以收取利息，也可以支付利息。通过这样做，以最低的国内利率为基准，它有效地为所有其他国内利率设定了下限。
它到底是如何影响抵押贷款利率的？
显然，OCR和银行利率之间存在很强的相关性——所有在过去6个月重锁过利率的人都会感觉到这一点。
它当然起到了为借贷成本设定一般价格条件的作用。
但它起作用的程度和速度是很难精确回答的。
RBNZ已经并将继续进行广泛的研究工作，评估这些影响是如何从OCR转移到银行利率的（他们称之为传导）。
RBNZ在2021年的研究发现，OCR的1%变化通常会在一个月内使平均两年期抵押贷款利率波动0.34%。
货币政策变化的传导效应随着时间的推移而增加，对抵押贷款利率的影响在OCR变化后约六个月达到峰值。
在那时，OCR最初1%的变化中，约80%通常会通过抵押贷款利率的上调或下调来传导。
限制OCR直接影响的一个因素与银行从离岸市场获得的资金数量有关，而不是本地吸收的存款。
他们使用的国际资金越多，对本地利率的依赖就越少。但高水平的国际融资也使银行（和新西兰人）更容易受到全球金融冲击的影响。2008年全球金融危机之后，银行能够从离岸融资的比例受到了限制。
OCR传导到利率所需的时间受我们从银行借款的方式的影响，即有多少人选择浮动抵押贷款，有多少人选择固定期抵押贷款……以及固定期有多久。
如果像很多新西兰人一样，你的抵押贷款锁定在了一年或两年，那么在你重新锁定之前，你不会感觉到OCR的变化。
在你重新锁定时，长期利率将反映银行对这段时间内利率走势的预期；短期利率则更有可能接近OCR。
在澳大利亚，更多的借款人选择浮动抵押贷款——因此OCR传导得更快。
而在美国，它能传导就是一个奇迹——那里的人将抵押贷款固定为30年是很常见的。
银行使用多少短期资金和多少长期资金也会影响它们相对于OCR提供的利率。
那么银行之间的竞争（或缺乏竞争）呢？
银行在OCR之上收取的利润一直存在争议。如果竞争激烈，那么他们可能会被迫减少利润，银行利率应该更接近OCR。
如果缺乏竞争，他们就会有空间赚更高的利润。
尽管人们担心缺乏竞争，但市场上显然存在一些价格紧张。在OCR决定后或之后不久，我们在银行调整利率时会看到这一点。此时，实际成本尚未传递，但银行往往会利用公众对利率的额外关注，最大限度地发挥及时变动的营销力量。
好的，这就是OCR……但为什么我们有时会谈论MPS呢?
RBNZ大约每六周在货币政策审查（MPS）中做出一次OCR决定。但更令人混乱的是，每三个月还会进行更全面的MPS。
所以，在每次MPS中总会有一次对OCR的决定，但并非每次OCR决定都伴随着一次全面的MPS。
MPS包括对经济的详细书面分析，以及RBNZ的看法和一系列新的经济预测。
本周三，我们将获得2月份的MPS和最新的OCR决定。让我们拭目以待吧。
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