企业的价值来自运营、营销和财务等多个方面。这些被称为“价值驱动因素”，企业可能有其中1个或2个，甚至更多。让我们来看看其中最重要的几个。

价值驱动因素1：财务绩效

企业的财务绩效是企业价值最重要的驱动因素之一，尽管买家会考虑企业的许多其他方面，但这对买家来说无疑是最重要的。财务绩效可以包括许多指标，这些指标有时甚至被视为自身的价值驱动因素。

简单的商业估值主要看EBITDA（息税折旧摊销前利润）或我们所说的卖方可支配收入。这是大多数买家开始尽职调查的起点。但是，随着进行更深入的分析，买方及其顾问将关注收入和净额，开支比率，库存控制和生产率等方面的增长趋势。卖家使这项任务越简单越好，这就引出了该价值驱动因素的第二部分：账面。

完整、全面和有序的财务记录对于任何企业的出售都是至关重要的，而且最有可能导致该企业获得更高的估值。如果一家企业的账本透明易懂，正如有序的账本所示，没有隐藏的内容，那么将给买家及其顾问一种既清晰又放心的感觉。

价值驱动因素2：增长潜力

未来业务增长的可能性如何？增长率如何？

查看过去几年中公司的财务状况。业务是否一直稳定增长？如果是，增长率是多少？这个增长率是否等于整体经济的增长率？如果是，该企业将不会从其历史增长中获得太多的价值溢价。如果业务根本就没有增长，那么买家或其他分析师就会将其价值打个折扣。

买家关注收入和可自由支配的收益——即企业的收入及其为所有者带来的收益。企业的增长率相对于整体经济的增长率越高，企业价值的“增长溢价”就可能越高。

价值驱动因素3：依赖性

如果一个企业依赖于一两个员工、客户或供应商，那么每个员工，客户或供应商对企业的价值都是非常高的，因为如果其中任何一个失去，那么企业肯定会遭受损失。然而，由于这种依赖增加了企业长期生存能力的假定风险，企业的价值将受到损害。

例如，如果一家企业依靠一名关键员工，那么如果该员工生病，被挖角或赢得乐透或退休，该企业面临的风险是什么？

价值驱动因素4：经常性收入

经常性收入是指可以预期在未来持续的可预测收入。然而，某些类型的经常性收入比其他类型更有价值。以下是一些最有价值的经常性收入示例：

合同收入。想想你的手机。Vodafone或Spark通常以一到三年的合同出售其服务。当顾客拿着一部新iPhone离开时，提供这项服务的人不仅能从销售手机中获得一次性收入，还能在未来12到36个月内获得有保证的经常性收入。一笔买卖，接下来的几年也会有收入滚滚而来！

自动续订的订阅。你是按月向Netflix付费的吧！Microsoft One Drive、Adobe、Sky TV、Amazon Plus以及其他许多类似的服务也是？大多数此类和类似的服务产生了所谓的 “长青” 收入，即最有可能持续不断的收入。过去几年涌现的 “订阅盒” （subscription box）服务就是另一个例子。一旦你成为会员，你将定期收到额外的订阅盒，直到你主动取消订阅。

每个业务和行业都有其独特的价值驱动因素，与您首选的业务经纪人交谈，他们可以帮助识别和分析您的业务价值驱动因素。

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