ASB经济学家：央行可能在11月直接涨息75个基点
2022年10月18日 09:54
本文来源：NZ每日财经
ASB经济学家表示，金融市场正在“适应”储备银行（RBNZ）可能在11月份的评估中将官方现金利率（OCR）上调75个基点的风险。
在ASB的《经济周刊》中，高级经济学家Mark Smith表示，市场目前预计到2023年年中OCR将达到5%，因此“新西兰收益率可能会有更大的上涨空间”。
“新西兰央行看起来很重要，我们相信新西兰的通胀最终会得到控制。”
“但是，肯定会有伤亡。经济软着陆的可能性也在缩小。”
“我们还下调了房价前景，经通胀调整后的累计跌幅将高达24%，”Smith说。
自最近一次“紧缩”利率周期开始以来，新西兰央行已将OCR从截至2021年10月的新冠疫情紧急低点的0.25%一路上调至3.50%，11月还将进一步提高。
在8月份对OCR的“峰值”进行的最后一次预测后，新西兰央行建议到明年年中达到4.0%或4.25%的高点。然而，从那时起，全球对更加持久通胀的担忧日益加剧，这将推高批发利率，我们的利率也相应上升。
Smith说，新西兰和许多经合组织国家的年度总体通胀率可能“普遍”走低，但仍处于数十年来的高位附近，“这是一个需要纠正的严重经济和社会问题”。
“一旦上涨，事实证明很难将通胀打压下来。”
“各国央行现在面临这样一个现实，即要将通胀降至可接受的水平，需要比最初设想的更严重的讨论和更严格的政策设置。”
Smith说，在新西兰，总体通胀似乎已经过了顶峰，而且有一些令人鼓舞的迹象表明，未来总体通胀应该会走低。
“然而，事实证明，核心通胀率可能更难以从数十年的高位中摆脱出来。”
“新西兰央行咬紧牙关。核心通胀率高起、物价上涨扩大更广的领域，另外工资价格螺旋上升变得更加根深蒂固，可能需要更快、更坚定地应用货币政策刹车。”
Smith指出，上周是本地和全球收益率的又一次波动，大多数新西兰掉期和债券收益率都有两位数的涨幅。
“头寸和全球影响似乎是主要驱动因素。市场定价也走强，上周晚些时候对2023年中期OCR峰值的预期已经接近5%。2年期掉期收益率接近5%(4.97%)的峰值，这是自全球金融危机以来的最高水平，10年期掉期收益率触及8年高点（4.74%），但在上周末有所下降。新西兰10年期政府债券收益率上涨约30个基点至10年来的峰值高点（4.61%）。全球收益率一直在波动，但趋势一直在上升……”
然而，Smith表示，尽管最近出现了“大幅”增长，但ASB经济学家仍然对新西兰收益率保持“他们向上的偏见”。
“新西兰央行看起来将继续坚定地试图将年度通胀率推低至3%以下，并在其10月审查中为11月可能的加息75个基点敞开了大门。市场定价正在适应这种可能性（11月定价为61个基点），风险是倾向于更靠前的加息步伐。”
ASB经济学家仍预计11月OCR将上调50个基点（4% OCR），随后在2023年2月上调25个基点（4.25%）。
“然后我们预计新西兰央行保持这个水平一段时间，随着OCR回到中性水平（大约2.5%-3%），从2024年下半年开始降息。”
“上行风险很大，”Smith说。
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