经济学家各执一词！储备银行7月加息悬念陡增！

新西兰中文先驱 居安 综合报道  本周三，新西兰储备银行将公布7月货币政策评估，官方现金利率（OCR）是否会从目前2.25%的周期低位上调，正成为市场和经济学家关注的焦点。

虽然金融市场目前仍认为加息概率高达75%，但各大银行经济学家的判断已经出现明显分歧，这次决定很可能是一场“刀锋边缘”的选择。

按照新西兰储备银行此前的预测，今年仍可能有多次加息。5月货币政策声明发布后，外界一度认为7月加息几乎已成定局。当时货币政策委员会在“维持利率不变”和“加息”之间出现三比三的平票，最终由行长Anna Breman投下决定票，才让OCR继续维持在2.25%。

不过，过去几周局势发生了变化。燃油价格跌幅超过此前预期，削弱了部分通胀压力，也让7月是否立即加息变得不再明朗。ASB和Westpac两大银行已经因此调整预期，认为储备银行本周三可能会暂时按兵不动。

ASB高级经济学家Mark Smith表示，他们现在预计储备银行会在7月8日把OCR维持在2.25%。他认为，近期美国与伊朗相关局势虽然仍脆弱且充满不确定性，但已经降低了持续性成本冲击向更广泛物价和工资设定传导的风险，从而减轻了新西兰中期通胀的上行压力。

Smith还指出，掌握关键票数的储备银行内部货币政策委员会成员，可能还没有足够理由转向支持加息，他们或许会等待更多证据，最早到9月货币政策声明时再作决定。

Westpac首席经济学家Kelly Eckhold也认为，自5月会议以来，并没有出现更多证据显示第二轮通胀影响、工资压力或通胀预期正在上升。相反，随着能源价格回落，企业和消费者调查中的短期通胀预期似乎已经下降。如果当前能源价格水平持续，通胀预期还可能继续走低。

对于市场上“5月声明几乎已经承诺7月加息”的说法，Eckhold并不认同。他表示，储备银行行长当时所说的是“未来几次会议”可能加息，这本身就是有意保留弹性的表述。行长在5月会议后的采访中也曾明确表示，如果油价跌幅远超预期，或经济增长明显走弱，储备银行可能不会加息。

不过，并非所有经济学家都赞成继续观望。BNZ研究主管Stephen Toplis认为，储备银行需要加息，而且现金利率应相对迅速地回到中性水平，以避免刺激性货币政策继续推高通胀。他指出，储备银行目前认为中性现金利率约为3%，只有当OCR回到这一水平后，储备银行才更适合重新评估通胀压力的性质，并决定下一步怎么做。

Kiwibank首席经济学家Jarrod Kerr则完全站在另一边。他认为，OCR在可预见的未来都应维持不变，因为新西兰目前不太可能出现工资-物价螺旋，也不像是需求推动型通胀，更多只是一次供应冲击。换句话说，储备银行不应因为短期外部成本波动而急于加息。

对普通家庭来说，OCR走向直接关系到房贷利率、储蓄回报和企业融资成本。如果储备银行本周三选择加息，银行贷款利率可能面临上行压力；如果维持不变，房贷族短期内或许能稍微松一口气。

但从目前市场定价和储备银行此前预测来看，即便7月不加息，年内加息风险仍未完全消失，9月可能成为下一个关键节点。

储备银行将在周三下午2点公布7月货币政策评估。届时，市场不仅会关注OCR是否调整，也会仔细解读储备银行对油价、通胀、工资和经济增长的最新判断。